高科桥（09963）于开曼群岛注册成立，并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市，主要从事光学投影、激光技术及光纤光缆等通信相关产品的研发、生产与销售，业务覆盖香港、中国内地、美国及欧洲等市场。集团于多个年报章节及财务报告中披露了2025财政年度及第三季度的主要经营与财务情况，整体显示收入与盈利指标承受较大压力，同时管理层持续关注技术研发布局与成本优化，以应对外部环境变化。
▌财务概览 在截至2025年11月30日止的三季度，集团收入约为96.20亿元（2024年同期约为148.00亿元，降幅35.0%），毛损约为5.20亿元（2024年同期毛损约0.30亿元），同比扩大1,633.3%。该季度亏损亦进一步增大。管理层强调市场需求放缓、光纤熔接机及光缆等主要产品销售回落，以及宏观环境波动是导致收入及盈利能力承压的主要原因。
从全年表现来看，集团在截至2025年12月31日止年度录得总收入约0.96亿元（2024财年同期约1.48亿元），同比下降35.0%；销售成本为1.01亿元，较上年有所减少，但受收入下滑和部分业务毛利率偏低等影响，全年仍录得约0.05亿元毛损（2024财年同期约0.00亿元）。期内净亏损约0.98亿元（2024财年净亏损约0.95亿元），亏损同比扩大约3.6%。全年其他全面收益中录得约0.17亿元汇兑收益，相较上年同期录得的负值有小幅改善，但综合来看，年内全面亏损依然处于较高水平。
▌业务与成本结构 集团主营包括光纤熔接机、光缆、光模块及相关通信产品，亦涉足激光照明、防爆光源、固态光源等领域。报告期内，部分主要客户的采购量减少，尤其是面向海外市场的光缆与熔接机销售额有所放缓。与此同时，原材料成本和用工成本下行，一定程度上降低了销售成本，但并不足以抵消收入减少的影响。销售及分销费用在年内小幅上升至约0.04亿元，管理层将继续强化费用管控和提高生产效率以改善盈利水平。
▌资本结构与现金流 年末公司资产规模收缩，2025年末减去流动负债后的资产净值约为27.43亿元，较上一年同期的35.56亿元下降22.96%。流动资产净值从11.09亿元大幅降至约0.40亿元，主要受资金使用及收入波动影响。经营活动现金净流出约1.05亿元，期末现金及现金等价物降至0.05亿元，显现出流动性的加速承压。
▌行业环境与竞争格局 年内，宏观经济增速放缓、地缘政治紧张和全球通胀等综合因素，对集团落地海外的通信及光学相关业务产生一定冲击。中国及部分新兴市场持续推进5G、人工智能等新兴产业，仍为光纤通信及激光技术提供潜在需求增量。集团强调在研发及供应链管理方面维持投入与协同，以期在新技术升级和行业需求恢复过程中保持竞争力。
▌公司治理与董事会架构 公司已建立包含董事会、审核委员会、薪酬委员会及提名委员会在内的治理机制，以遵守香港联合交易所上市规则和《企业管治守则》。报告期内，公司董事会由执行董事及独立非执行董事组成，审核委员会定期评估和监督财务数据、风险管理及内控有效性。独立核数师就本期财务报表出具无保留意见，同时在关键审计事项中提及应收账款减值、物业厂房设备及预付款项减值评估的重要性，强调对资产质量及估值模型需持续关注。
▌未来关注重点 尽管年内收入与盈利均面临下行压力，集团管理层在报告中指出，将继续优化产品与技术结构，聚焦光纤光缆、通信模组及光学镜头等核心板块，注重生产效率及成本管控，并与主要合作伙伴保持紧密关系，加大研发投入以提升整体竞争力。
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