中国动向（03818）于截至2026年3月31日止年度录得收入人民币17.15亿元，较上一财年同期增长2.1%。尽管收入小幅上扬，毛利从人民币11.52亿元略降至人民币11.43亿元，毛利率在66%左右，较上一财年同期的68.6%有所下滑。受金融资产减值亏损以及其他收益减少等因素影响，集团本期出现经营亏损人民币1.81亿元，上一财年同期为经营溢利人民币2.44亿元；本公司拥有人应占亏损为人民币1.58亿元，而上一财年同期录得盈利人民币2.07亿元。
分业务来看，KAPPA与PHENIX两大核心品牌持续发挥协同效应。KAPPA品牌依托意大利时尚基因，针对中国市场展开多系列产品升级，结合在线上线下多渠道营销，期末门店数量约为965间；PHENIX品牌专注户外与运动市场，强调技术与时尚融合，不断延展滑雪及户外专业产品线。本期在中国区运动装销售环节仍有一定增长动能，其中KAPPA品牌的市场知名度及忠实用户基础为集团多品牌策略提供坚实支撑。
费用与现金流方面，分销开支上升至人民币10.69亿元，行政开支则降至约人民币1.12亿元。经营活动所产生的现金净额为人民币1.11亿元，同比下降约21.9%。投资活动净流出显著扩大至人民币2.96亿元，主要因投入更多资金于按公允价值透过损益列账之金融资产以及定期存款。期末现金及现金等价物结余为人民币13.51亿元。
资产负债结构保持相对稳健。期内总资产约为人民币97.06亿元，其中非流动资产为人民币42.56亿元，流动资产达人民币54.50亿元，主要包括按公允价值透过损益列账之金融资产及现金储备。流动负债合计人民币6.34亿元，负债对权益比率为0.11。本公司拥有人应占权益为人民币87.30亿元，较上一财年末有所下降。
外部环境方面，宏观经济与全球市场仍存不确定性，通胀及地缘政治变化对经营带来压力；同时，中国内需回暖与多元化消费趋势为运动休闲行业提供了机遇。集团表示将继续深化品牌组合升级，强化数智化运营管理，并在ESG治理、绿色环保与产品技术创新上加大投入，力求在户外、运动与时尚领域实现协同发展。
治理与风险管理方面，董事会下设审核、薪酬、提名以及环境、社会及管治委员会，通过内控与合规体系进行多层次风控。财务、法务及合规团队持续评估集团在反舞弊、反洗钱等领域的潜在风险，并通过内部审计及外部审计定期检视内控制度与财务报告的准确性。
在投资者关系方面，集团通过路演、峰会及多种交流渠道加强与机构投资者和分析师的沟通，进一步完善公司治理体系与信息披露机制。展望后续，集团将专注提升核心品牌价值与用户体验，稳步推进新零售布局及供应链升级，为应对市场波动及保持长期竞争力奠定基础。
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