本期信息
截至2026年6月30日止六个月，阅文集团实现营收35.31亿元，同比增长10.7%。毛利为17.92亿元，毛利率50.7%，较上年同期的50.5%略有上升。经调整经营利润约为3.67亿元，同比下降18.2%。经调整净利润2.59亿元，同比下降49%。经营活动所得现金流量净额约2.89亿元，而上年同期约为-0.72亿元。销售及营销费用同比增长9.6%，一般及行政开支同比增长15.5%。
业务分项
在线业务收入18.40亿元，同比下降7.3%。主要原因包括：免费阅读内容占比提升使得部分付费用户向免费阅读转移，付费用户规模减少；微信生态内的自营产品变现效率相对降低。
版权运营及其他收入16.91亿元，同比大幅增长40.3%，主要由于短剧、AI漫剧、影视剧与衍生品业务多条线共同拉动。其中，短剧与AI漫剧合计贡献逾4.3亿元，同比增长2.3倍。上半年IP衍生品业务的GMV达到7.8亿元，同比增速超过60%。在网络文学平台层面，截至期末，月活跃用户1.34亿人，同比下降5.1%；月付费用户820万，同比减少10.9%。
高管解读
• 董事会主席蒲海涛先生： “本人欣然向股东提呈本公司截至二零二六年六月三十日止六个月之中期报告。二零二六年上半年，我们的精品内容在线阅读平台持续发展，新增24万名作家，并上线超过46万部在线文学作品。新生代作家加速崛起，在收入逾100万元人民币的新签约作家中，三十岁以下占比达到57%，同比增长49%，显示新一代故事创作者已将我们平台视为建立文学事业的基地。资深作家亦持续创作出色作品，一系列头部白金大神作家的回归，为平台注入新活力，其中两部作品上线首日即各自吸引超过20万名读者，刷新平台纪录。AI翻译继续为我们拓展海外市场，截至期末，WebNovel平台上累计AI翻译作品数量已超过30,000部，并于二零二六年上半年贡献该平台小说收入的40%，成为我们海外拓展的重要推动力。
我们的IP持续位居行业榜首。根据云合数据，全网累计有效播放霸屏榜前十名中，有四部长剧及八部动画改编自阅文的IP。多部自制作品播放量也位居前列，并获行业广泛认可。以上成果印证了优质IP在行业剧变中的长青价值。当下，两大结构性变化正持续重塑内容生态：用户碎片化内容消费的攀升，以及AI对产业链的颠覆性重塑。我们坚信，随着AI加速内容供给，优质IP非但不会贬值，反而会变得愈发珍贵。
我们的新兴业务取得了卓越增长。短剧及AI漫剧收入逾4.3亿元人民币，同比增长超过两倍，占IP运营收入的27%，并推动整体IP运营收入同比增长42%。短剧方面，我们推出逾90部作品，爆款率为市场平均水平的四倍，同时赛道布局实现男女频均衡发展，并建立了可规模化的爆款IP系列化短剧开发模式。AI漫剧方面，我们改编了逾1,000部在线文学作品，其中46部突破1亿播放量，367部突破1,000万播放量。此外，我们的IP衍生品业务在二零二六年上半年的GMV达到了7.8亿元人民币，同比增长逾60%。
为了推动业务的持续发展，我们近期推出了文创垂直AI智能体Buddy系列，并对三项核心产品进行了升级。版权助手（IPBuddy）让我们的内部版权团队能够在数分钟内评估作品价值，提升IP改编及商业化效率。作家助手（NovelBuddy）为网文创作者提供AI辅助写作、版权保护及反抄袭服务。漫剧助手（DramaBuddy）支持AI漫剧从灵感承接到内容制作的全链条生产与管理。这些工具为创作者及运营者提供了贯穿产业链的综合能力，为下一阶段的AI规模化应用奠定了基础。
期内，我们还通过增持武汉艺画开天文化传播有限公司的股权，深化双方合作，进一步加强我们的IP生态系统。该团队具备顶尖的长篇动画制作能力、自主研发的动画工作流程平台，以及大型叙事类游戏的专业开发能力。
在阅文，我们汇聚了业内最庞大的IP储备、深厚的内容创作生态，并以AI作为强力加速器。以「IP＋AI」为引擎，我们将智能化融入创作的每一个阶段，释放优质IP的新价值。我们将AI视为IP价值的放大器，并相信随着AI能力的提升，人类原创的稀缺性将愈发凸显。
就个人而言，本人日益深信AI将成为塑造我们业务的最重要力量之一。AI驱动的个性化推荐正帮助对的故事找到对的读者，AI翻译正打破曾经看似难以逾越的语言边界。这一切并不会削弱人类创作者的角色，反而提升了它的价值，因为最能引起共鸣的故事，始终源自真实的人类体验与想象。最令人鼓舞的是，我们的业务发展方向已步入正轨。新兴业务的增长、作家社群的活力、IP榜单的实力、以及AI带来的新机遇，并非单一季度努力的成果，而是多年来在内容、技术及人才方面持续、严谨投入的积累。本人非敢自矜，我们身处竞争激烈且瞬息万变的行业，仍有许多方面有待验证。然而，本人怀着审慎的信心，相信我们所作的抉择正逐步取得成果，所建立的基础将在未来数年里持续服务于我们的股东、创作者及用户。
二零二六年上半年，董事会组成有所变动。余楚媛女士及刘骏民先生各自轮值退任，彼等各自担任独立非执行董事已接近九年。本人谨代表董事会，衷心感谢余女士及刘教授在任期内的宝贵贡献。彼等的建言与尽责，为公司在其发展的重要阶段提供了指导，谨祝愿彼等一切顺利。同时，我们欣然欢迎孔祥俊先生及麦子良先生出任独立非执行董事。董事会预计彼等将为战略规划及业务发展带来更广阔的视野与新思维，本人深信彼等的贡献将符合公司及股东的最佳利益。
致谢：在此，本人谨此衷心感谢管理层与全体同仁之竭力奉献、承董事会指引扶持、蒙股东恒久信任。同时也感谢用户以好奇心与热忱相随、创作者以妙笔为我们的世界注入难忘故事、合作伙伴与我们并肩同行。”
• 执行董事、首席执行官兼总裁侯晓楠先生： “本人很高兴向各位股东呈报截至二零二六年六月三十日止六个月的进一步经营详情。
IP创作：我们的在线阅读生态是精品内容的「超级蓄水池」。二零二六年上半年，平台吸引了约24万名新作家入驻，诞生超46万本在线文学作品，新增字数逾300亿，源头供给充沛。我们的头部作家继续保持稳定，同时新生代作家迅速崛起，过去12个月内均订过万的作品中新人新作占比达54%。起点平台上获得用户收藏的作品数同比增长37%，获得月票的作品数同比增长26%。这背后是一套优质、稳定的创作者生态和持续领先的IP孵化能力，这些核心资产为下游业务奠定了基础，同时也构成了阅文难以被复制的护城河。
IP可视化：我们加快了从文字向视觉化内容的转化工作。二零二六年上半年，在夯实影视、动画等传统优势的同时，我们积极布局短剧与AI漫剧新赛道，业务呈现爆发式增长。短剧与AI漫剧收入突破人民币4.3亿元，同比增长2.3倍。在精品影视领域，今年已有多部阅文IP改编电视剧上线，包括《百花杀》《家业》《翘楚》等头部作品，播出期间均稳居平台热度榜前列。同时，我们也上线了自制电视剧《年少有为》《除恶》和《爱情没有神话》，在都市、犯罪等题材赛道上实现了创新与突破，获得了口碑与热度双丰收。在动画领域，我们推出了包括《斗破苍穹》《一人之下》《全职法师》《星辰变》等经典番剧续作，上线期间均位列播出平台热播榜前列。其中，《一人之下》在腾讯视频播出时站内热度超过2.18万，创近三年2D动画热度最高。
在短剧及AI漫剧领域，我们取得了突破性进展。二零二六年上半年，我们上线短剧超90部，爆款频出。男频方面，《隐身侍卫》成为行业现象级剧王，平台热度值破1亿，全网播放量破50亿；女频方面，原创IP“甜妻”系列新作持续表现优异，成为商业化标杆。AI漫剧方面，头部项目《三千庇护》全网播放量突破30亿，反向拉动原著小说进入起点平台畅销榜前十。与此同时，我们积极探索精品漫剧平台的发展机会，在海内外分别推出“起点剧场”和“ToonScroll”平台。上述这些成果，都依托了阅文丰富的IP储备库、强大的创作者生态以及深厚的IP全产业链开发能力。
IP商品化和变现：二零二六年上半年，我们的衍生品业务继续保持高速增长，整体GMV达人民币7.8亿元，同比增60%以上，这得益于我们在产品、渠道、运营、生态四个维度的持续深化布局。我们持续深耕“轻软周”赛道，并拓展毛绒、生活周边、贵金属等新品类。我们进一步构建和强化自营线上渠道，优化线下门店网络，同步加强动销和供应链管理，提高了渠道利润率与品牌管控力。与此同时，我们持续构建IP角色运营活动，推动粉丝互动与消费转化，强化用户回流至在线阅读、动画、影视等多场景的消费黏性。
在游戏领域，今年上半年我们推出了《全职高手》×《和平精英》、《斗罗大陆》×《和平精英》等多项IP联动项目，市场反响热烈。展望未来，《诡秘之主》《赘婿》等重磅IP改编游戏也即将与用户见面。
AI技术的广泛应用：在阅文，AI已不再局限于单一应用，我们将其深度嵌入从灵感迸发到全球阅读的各个创作环节。我们推出了文创垂直AI智能体Buddy系列，升级了作家助手NovelBuddy、漫剧助手DramaBuddy、版权助手IPBuddy三款产品，为创作者和运营者提供系统化工具支持。与此同时，AI也加速了我们全球化布局的推进，为中文内容在更多语种市场的传播带来新契机。
未来展望：过去二十年，互联网为个人文字创作降低了门槛；而未来二十年，AI将为创作者提升上限，驱动内容生态价值跃迁。我们也清醒地看到，AI越强大，人类原创越显稀缺与珍贵。阅文将继续加码原创的全方位支持，让技术真正服务于创作，让好故事生生不息。
致谢：在此，谨向我们敬业的团队、合作伙伴、董事会以及股东表达真挚的谢意，感谢他们的始终如一的支持。我们将继续携手合作，致力于成为驱动中国IP生态跃迁的关键塑造者。”
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