山高新能源（01250）于报告期内在光伏发电、风电及清洁供暖等清洁能源领域保持业务布局，涉及多地集中式与分布式发电项目，以及若干供暖项目。母公司山高控股集团有限公司持有其56.97%股权，整体上市结构及核心业务仍以清洁能源规划与运营为主。
在截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司收入录得4,408,662千港元，较上年度轻微下降0.33%；销售成本为2,408,517千港元，同比增长0.28%。毛利降至2,000,145千港元，较上年度下降1.05%，其中其他收入及收益净额显著缩减，经营支出方面的行政开支基本持平，但其他经营开支净额出现较大增幅。财务费用则由上年度的1,147,255千港元降至965,441千港元，显示融资成本有所改善。
受经营及财务项目变动影响，公司除税前溢利为602,934千港元，同比降幅为8.5%，年内溢利则录得401,614千元人民币，同比下滑13.2%。其中归属于本公司权益持有人应占溢利减少19.5%，折合每股盈利（基本及摊薄）为人民币10.18分，低于上年度的人民币12.65分。公司披露合营企业录得一定亏损，而联营公司实现由亏转盈，为整体业绩提供部分支撑。
资产负债方面，截至期末资产总额为48,544,774千元人民币，流动负债有所上升，非流动负债减少，整体净资产规模进一步增长，本公司权益持有人应占权益略有回升。经营活动所产生的现金流量净额为36.00亿元人民币，较上年度明显提升；投资活动则投入加大，主要因新建及扩建项目支出上升；融资活动总体融资规模有所调整，并通过发行公司债券获得部分新增资金，财务费用随之下降。
在业务层面，光伏发电与风电继续保持集中式与分布式并行的投运模式，并在华北、西北及部分其他省份进行重点布局；清洁供暖项目的覆盖面积持续扩张。行业环境在“十四五”加速新能源转型的背景下，对风、光及清洁供暖的需求依旧稳步增长。
在公司治理与风险管理上，山高新能源通过董事会及各专门委员会履行决策及监督职能，下设审核委员会、提名委员会、薪酬委员会及可持续发展委员会，并采用“三道防线”全面风险管理与内部控制框架，以识别及防范可能影响运营的主要风险。管理层与董事会中兼具投融资、工程技术、法律与审计背景的人士，共同推动内部审计及合规程序。报告期内，审计报告保持无保留意见，内部监控及财务审计工作在相关专业团队及程序下持续执行。
股权方面，截至报告期末，公司并未披露重大股份种类或发行变动信息，已发行股本保持人民币94,880的规模。母公司保持过半数控股地位，非控股权益仍在若干项目层面占一定比重。未来公司将在既有项目运营基础上，继续针对新建或并购项目进行资源配置与管控，并在持续深化风险管理与合规要求的前提下完善治理架构。
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