凯盛新能源股份有限公司（“凯盛新能”）公布了2025年度经营业绩和相关披露信息，显示公司整体收入与盈利均出现明显下滑，但仍维持在光伏玻璃主业上持续投入与技术升级。以下为主要内容整理：
【整体财务表现】 2025年，凯盛新能实现营业收入32.44亿元，同比减少29.4%。受收入下降及成本摊薄效果不足等因素影响，年度净亏损扩大至9.83亿元，上年同期亏损为6.63亿元。其中，归属于母公司股东的净亏损为9.14亿元，较2024年度的6.10亿元进一步加大。营业成本为36.42亿元，研发费用、管理费用及财务费用等合计构成了主要开支，导致本期整体盈利能力显著承压。
【现金流与资本结构】 报告期内经营活动产生的现金流量净额约为-7.36亿元，较2024年同期的-3.94亿元出现进一步恶化，主要由于销售回款偏低与费用支出仍在较高水平。 截至2025年末，公司总资产规模达136.15亿元，同比增长10.64%；负债总额99.84亿元，同比上升25.90%。归属于母公司股东的净资产降至31.03亿元，较上年同期下降22.76%。流动负债增幅明显，短期借款等科目快速上升，也对日常运营资金产生一定压力。
【光伏业务与成本结构】 凯盛新能核心业务聚焦光伏玻璃板块，2025年主营收入主要由光伏玻璃贡献。受市场需求放缓、原材料采购价格波动与产能利用率等因素影响，光伏玻璃业务收入出现明显下滑。公司在报告期内持续推进在建光伏玻璃产能（近6,100吨/日）的投产与技术优化，并加大新材料研发投入达1.72亿元，用以提升产品性能和成本管理能力。
【行业环境与公司战略】 全球光伏装机需求在多国政策推动下继续扩容，但供应链价格调整频率较高，对光伏玻璃生产企业的成本控制提出更高要求。公司层面提出进一步聚焦光伏玻璃及相关新材料研发，通过降本增效和数字化升级强化竞争力。同时计划逐步延伸上下游产业链，适度增加多元化布局，以应对行业需求变化，并在“2025-2026年”规划期内把握新能源材料领域的扩张机遇。
【风险因素与治理结构】 报告期内，凯盛新能未发生重大违规担保、非经营性资金占用等情形。外部审计机构对公司财务报表出具了无保留意见，重点关注收入确认、应收账款和存货跌价准备以及固定资产减值情况。公司董事会和管理层在治理层面维持原有架构，未见实质性人事变动，中长期仍面临行业波动、原料价格、财务杠杆率等因素带来的不确定性。
【股本与主要股东】 公司不存在新增发行或股本回购，普通股股东数量小幅增加。前十名股东合计持股约5.04亿股，香港中央结算(代理人)有限公司持股最多，约占38.45%。未见针对其他差异化表决权或股权激励安排的披露。
整体来看，凯盛新能2025年度在光伏玻璃主业营收下降和产能投入并行的格局下，运营压力有所加大。公司后续将通过持续研发、优化成本和拓展产业链布局，力争在能源转型与下游需求复苏中保持竞争力。
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