昇柏控股于截至2025年12月31日止年度录得收入约1.54亿元（上一年度约1.06亿元），同比上升约45.5%；同时毛利由上一年度约9.3百万元增长至约20.6百万元，毛利率相应提升。受多项已完工项目所涉法律及仲裁费用增加影响，全年股东应占亏损约48.9百万元，较上一年度的约33.5百万元进一步扩大。
一、主要业务及分部表现 集团核心收入来源为室内装饰及特殊项目（“ISP Business”），报告期内贡献超过九成收入，达到约1.49亿元（上一年度约98.7百万元），主要得益于部分分包工程成功议定减免尾款，降低成本并推升整体毛利。然而，板块经营开支因法律程序及项目管理成本上升而走高，令其净亏损扩大至约53.0百万元。 此外，中国物业及设施管理业务（“PFM China Business”）在宏观环境及续约项目减少的影响下，收入降至约4.3百万元（上一年度约6.8百万元），并出现一定程度的经营亏损。
二、成本结构与财务状况 由于涉及法律争议项目的开支及坏账拨备增加，集团经营开支显著上升。与此同时，香港本地工程市场的材料及人力成本持续走高，也给项目成本控制带来压力。 资产负债方面，截至2025年12月31日，集团总资产约2.72亿港元，流动资产占比逾九成，主要包括合约资产、应收账款及各类现金存款。同期净资产降至约1.289亿港元，其中股本经过资本重组及供股等操作后维持在约844.7万港元，而股本溢价及相关储备则有所变动。
三、行业环境与竞争形势 2025年香港建筑行业在大型基建与公共房屋项目持续推进下维持一定规模，但对劳动力及材料的需求旺盛，综合成本及安全合规要求不断提升。集团在住宅改建、商业翻新及特殊工程领域的需求仍相对稳定，内地房屋及公共设施工程量也为其未来发展提供一定支撑。不过，政府审批及项目竞投对企业的执行效率与风控能力提出了更高挑战。
四、公司战略与年度经营重点 集团聚焦于室内装饰、高端定制化施工以及建筑翻新工程，继续稳步推进已签约项目，并寻求在物业及设施管理领域延展业务种类。为加强项目盈利能力，管理层在合同评估、投标纪律及风险管控方面加大资源投入，并着重压缩非必要开支。集团同时强化在安全生产及雇员福利方面的投入，取得相关职业安全与健康奖项及雇员保障嘉许，进一步提升在行业内的合规和雇主声誉。
五、公司治理与组织架构 昇柏控股作为香港主板上市企业（股票代码：02340），由Champ Key Holdings Limited作为控股股东。其组织架构包含境外注册实体及香港、澳门、中内地的业务子公司，涵盖建筑工程、室内装饰、幕墙工程及相关物业服务等板块。董事会及管理层成员具备金融、会计、建筑项目管理及投融资背景，并通过多层级委员会（审核、薪酬、提名、投资及ESG等）辅助决策及监督职能，确保内部管控及可持续发展标准得到贯彻。
六、风险因素与ESG举措 报告期内，集团持续应对诉讼风险、坏账风险和人工材料成本压力，并在风险管理体系中纳入环境、社会及管治（ESG）等关键议题。2025年度氮氧化物排放减少约19.4%，用水量减少约81.7%，金属废料排放减少约26.7%。同时通过强化供应链与资源管理，鼓励员工多元文化与跨部门协作，力求在营运与可持续目标间实现平衡。
整体而言，昇柏控股2025年度在收入端获得较大增幅，主要得益于香港及内地依旧存在的建筑及装饰工程需求。然而，项目合约纠纷及行业成本上扬导致亏损同步扩大。面向未来，集团将继续稳妥推进核心项目，聚焦合同纪律与资源配置，加速内部团队培养，并在其主要经营区域内保持高标准合规及ESG管理，为各利益相关方创造更优质的业务成果。
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