01 股市
截至5月20日，美股三大指数全线回调。收盘显示，道琼斯指数跌0.65%，报49 363.88点；标普500指数跌0.67%，报7 353.61点；纳斯达克综合指数跌0.84%，报25 870.71点。资金在英伟达财报前趋于谨慎，成长股估值压力与高利率忧虑叠加，指数高位震荡回落。
热门股异动：半导体板块内部分化，美光科技涨2.52%，报698.74美元，获花旗大幅上调目标价；闪迪涨3.77%，报1 383.29美元，花旗预计存储价格将再度飙升；而英伟达跌0.77%，报220.61美元，财报发布前波动加剧。云算力新贵CoreWeave跌3.82%，报99.81美元，因谷歌与黑石结盟布局TPU云；ServiceNow跌1.54%，报101.83美元，盘中一度冲高后回落。
中概股方面：电商龙头拼多多涨2.50%，报97.34美元，京东涨2.47%，报32.38美元；物业平台贝壳涨5.17%，报18.72美元，财报靓丽；短视频社区哔哩哔哩涨1.88%，报20.00美元；新能源车企理想汽车跌3.06%，报16.18美元，新品定价引发分歧；激光雷达企业禾赛跌9.02%，报20.02美元，Q1出货高增未能提振股价。
02 其他市场
5月20日十年美债收益率持平，最新收益率为4.67%。
5月20日美元兑离岸人民币上升0.05%，报6.85；美元兑港币下降0.00%，报7.83。
5月20日美元指数持平，报99.30。
5月20日WTI原油主连期货上升0.06%，报104.21美元/桶；黄金主连期货下降0.55%，报4 486.50美元/盎司。
03 国际宏观
美国证券交易委员会提出全面修订股票发行及信息披露规则。草案旨在降低上市门槛、扩大企业融资渠道，若获通过将简化注册流程并提升市场透明度，或推动更多中小型企业赴美上市。
全球债市震荡，美债长端收益率再创多年新高。在能源价格攀升与美国财政赤字扩大背景下，三十年期美债收益率触及二〇〇七年以来高位，投资者对“高利率更持久”预期升温，全球融资成本或进一步抬升。
北约讨论如霍尔木兹海峡继续封锁将出兵护航商船。多国代表已初步支持设定最迟于七月初的复航时限，若谈判无果，北约或介入保护油运航道，地缘紧张风险加剧能源市场波动。
04 公司新闻
谷歌与黑石合建TPU云计算公司，剑指高端算力租赁。双方首期投入约50亿美元、规划五百兆瓦容量，意在提升TPU资源供应并冲击新兴算力服务商的利润空间。
花旗大幅上调美光目标价至840美元，押注DRAM超级周期延续。报告预期明年DRAM平均售价或飙升两倍，高带宽内存供应紧缺将持续推升行业盈利。
ServiceNow获多家投行重申“买入”，AI产品驱动高增长预期。机构指出生成式AI功能有望提升合同价值并带动收入上调，公司加大研发投入以巩固企业服务领先地位。
Cerebras上市首周股价累计涨逾一成，成今年美股最大AI芯片IPO。公司深耕超大规模AI加速器，招股书显示去年营收同比增七成并成功扭亏，为高性能芯片赛道注入新竞争。
Amer Sports一季报超预期并上调全年指引。技术户外及运动服饰双轮驱动营收同比增三成，管理层预计全年收入增速达二成，股价盘前跳升。
Home Depot一季营收417亿美元超市场预期，继续看稳全年业绩。专业客户需求和家装市场韧性支撑收入，公司维持盈利展望，强调现金流充裕支撑回购与分红。
贝壳一季度经调整净利增逾一成，盈利质量创七季新高。公司推进“以消费者为中心”改革，存量房业务韧性增强，毛利率与经营利润率双双提升。
Li Auto发布旗舰L9 Livis版并加码车用AI布局。新车配置升级但定价低于预期，发布后订单量快速增长；公司同步宣布加大AI及芯片自研投入以构建差异化壁垒。
SpaceX据悉寻求逾两万亿美元估值上市，私募股东预期巨额回报。早期入股的Darsana Capital与D1 Capital账面浮盈或突破百亿美元，显示私募资本对“马斯克系”资产热度不减。
对冲基金巨头Situational Awareness豪掷逾三十亿美元做空AI芯片龙头。前OpenAI高管Leopold Aschenbrenner押注英伟达及相关ETF回调，显示部分资金开始警惕高估值风向转换。
---资料来源 ：公开市场数据、公司公告及主流财经媒体
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