一、市场概览
昨日（12月1日），美股三大指数集体收跌，道指跌0.9%。当日美股期权市场总成交量59,330,900张合约，其中看涨期权占比59%，看跌期权占比41%。
二、个股期权成交：苹果创新高，重磅人事调整打开想象空间
英伟达 、 特斯拉 、 Strategy 、 苹果 、 Beyond Meat, Inc. 、亚马逊、AMD、英特尔、谷歌A、 Palantir Technologies Inc. 排在个股期权成交榜的前十位。
周一，苹果逆市涨1.52%，实现六连涨，并创历史新高。消息面上，苹果官宣其AI负责人——John Giannandrea即将卸任。这位直接向库克汇报的高管，7年苹果生涯结束。同一时间，苹果宣布任命从微软挖来的Amar Subramanya出任AI副总裁。
随着AI领域的重大调整，外界普遍认为苹果会更换一位真正懂技术、懂产品的CEO。此前，市场已经传言苹果正筹划十多年来最大规模的领导层换届——库克最早明年卸任CEO，热门接班人选是John Ternus，苹果现任硬件工程高级副总裁。
若他顺利接棒，或能带领苹果改变在AI、机器人等关键赛道落后的局面。
期权方面，苹果昨日成交量排名前三的合约都是CALL，此外，一张本周五（12月5日）到期的认购合约，行权价达290美元。
三、异动观察：Strategy“神话破灭”，看跌期权聚集
企业囤币领域的“带头大哥” Strategy 周一盘中大跌12%，收盘跌超3%，年内累计跌幅已近41%。公司宣布设立14.4亿美元现金储备以“过冬”，并首次承认在特定条件下可能出售比特币。这一战略急转弯不仅打破了其“永不卖币”的神话，更被交易员解读为潜在的抛售信号。
目前，Strategy面临巨大的债务压力——公司通过发行股票、可转换债券和优先股等多种方式为购买比特币融资，目前背负着价值82亿美元的可转换债券。如果公司股价持续低迷，这些债券的持有者将选择要求公司以现金偿还本金，而非将其转换为股票，这将给公司带来巨大的现金流压力。
Strategy困境的背后，是比特币购买力缩水：在一年前，一枚比特币可以购买3500盎司白银；而如今，同一单位的比特币仅能购买1450盎司白银，创下自2023年10月以来的最低点。
期权方面，Strategy昨日的认购成交颇有看点。其中一份12月19日到期的CALL，成交量高居第二位，行权价格达270美元，较现价有近60%的涨幅空间。
而根据SpotGamma的数据，Strategy面临着典型的“过度杠杆化目标遭受攻击”的局面。大量看跌期权聚集在170美元下方。这种负Gamma效应意味着，如果比特币价格进一步下跌，做市商的对冲行为可能会加速MSTR、Coinbase等加密概念股的下跌，甚至拖累美股。
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