2026年8月25日，药明生物（股票代码：02269）发布2026年中期业绩简报。报告期内，公司实现多项经营指标双位数增长，订单储备与项目数量继续刷新纪录。
财务表现 1. 收益：2026年上半年实现收入53.8亿元，同比增长24.9%。 2. 经调整毛利率：由45.6%提升至48.4%，提升280个基点。 3. 经调整EBITDA：28亿元，同比增长18.4%；经调整EBITDA利润率为45.6%。 4. 经调整归母净利润：33.1亿元，同比增长38.4%。 5. 经调整基本每股盈利：0.81元，同比提高37.3%。 6. 自由现金流：约15亿元。期末现金约137亿元，银行贷款约7亿元，银行授信额度约70亿元。 7. 2026年上半年资本开支约28亿元；全年预计约71亿元，2027年预计约80亿元。
业务进展 1. 新签项目：上半年共签约169个综合项目，其中123个为内生项目，同比增长43%；约70%为双/多特异性抗体及抗体偶联药物（ADC）。 2. 管线规模：综合项目总数由2025年6月的203个增至2026年6月的251个，同比增长17%。截至6月底，公司在研双多抗项目221个、ADC项目328个。 3. 临床进展：上半年完成68个IND申报；累计完成854个IND申报，并已获得77个IND批准。公司预计至2027年具备每年300个IND及20个BLA/MAA申报能力。 4. 商业化与后期项目：拥有78个临床Ⅲ期项目、28个商业化生产项目；2026年7月再获1个BLA批准。 5. 订单储备：截至6月30日，未完成订单总额251亿美元，同比增长17%；其中服务类订单约126亿美元，潜在里程碑付款订单124亿美元。三年内未完成订单约55亿美元，同比增长约30%。
产能与网络 1. 全球生物反应器计划产能约50万升，其中新加坡将建设12万升产能并留有扩充空间。 2. 美国新泽西克兰伯里MFG18工厂新增2×2,000L生物反应器，产能将增至13,300升；伍斯特MFG11工厂规划新增36,000升产能，预计2029年投产。 3. 中国成都微生物生产基地、上海奉贤MFG17及拟收购的创胜医药生产基地同步扩建，以应对国内外客户需求。 4. 上半年公司制剂（DP）生产成功率为99.6%，原液（DS）生产成功率为98.7%。
技术与平台 1. 自2025年10月推出的第四代细胞株平台WuXia TrueSite已被70余个项目采用，覆盖单抗、双多抗等多种分子类型；单抗平均表达量达8+ g/L，双抗平均7.5+ g/L。 2. ADC技术平台持续扩展，已开发WuXiDAR1、WuXiDAR2、WuXiDAR4、WuXiDARx等多种偶联技术，并布局新型连接子及载荷。 3. 公司在双多抗、ADC、生物类似物等高增长领域保持领先，双多抗上半年收入同比增长约30%。
可持续发展与运营效率 1. 药明生物精益管理系统（WBS）2026年上半年为公司毛利率贡献提升1.5个百分点。 2. 公司获MSCI ESG AAA评级、EcoVadis铂金奖牌等多项国际可持续发展评级认可。
未来展望 公司预计2026年全年在固定汇率基础上的收入增速区间由16%–20%上调至20%–23%，报表口径收入增速目标上调至15%–18%。未来三年整体收入年复合增速目标约20%，其中生产端（M端）预计年均增长约30%。
药明生物表示，将继续通过技术平台创新、全球产能扩张及数字化转型，满足全球客户对复杂生物药日益增长的需求。
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