2025年，北京控股（股票代码：00392，股票名称：北京控股）在天然气、水务、环境及啤酒四大主业板块均保持稳定发展，实现了业务规模与财务指标的稳健增长，进一步夯实了在城市服务与综合非银行金融平台领域的领先优势。以下为本年度经营表现及主要变化概要。
一、整体业绩与财务表现 报告期内，公司实现营业收入约人民币872.28亿元，较2024年增长3.8%。毛利从2024年的人民币114.27亿元上升至约人民币119.27亿元，毛利率由13.6%微升至13.7%。年内溢利约人民币66.53亿元，同比增长5.3%。其中，归属于本公司股东的净利润约人民币50.56亿元，较2024年的人民币51.23亿元微降1.3%。公司平均融资成本由上年的3.2%下降至2.8%，表明融资成本管理取得良好成效；净资产负债比率则由49.1%降至46.4%，资本结构维持稳健；全年派息总额为每股1.62港元，继续保持稳定的股东回报。公司截至2025年末的总资产约人民币2148.61亿元，较2024年末的2097.52亿元增长2.4%。股东权益约人民币890.42亿元，同比提高4.9%。
二、主要业务板块概览 1. 燃气业务 北京燃气2025年全年天然气总销售量达252亿立方米，较上年增长5.9%。其中京内管道销量约172.8亿立方米，与上年基本持平；LNG分销量38.1亿立方米，同比增长21.3%；LNG贸易量28.6亿立方米，同比增长19.2%。中国燃气（参股企业）全年天然气销量402.5亿立方米，同比下降3.9%。天津南港LNG接收站国际贸易及与三大石油公司的资源协同推进顺利，提升了国内天然气资源整合能力。境外油气项目石油销售5.50百万吨，同比下降3.5%。
2. 水务业务 北控水务2025年共计拥有1,313座水厂及处理项目，城镇污水及再生水处理量约6,337.8百万吨，与上年相比基本持平。供水量2,336.1百万吨，同比略有下滑。报告期内继续加强现金流管理及运营效率提升，并在数字化管理及新技术应用方面取得成效，期末水处理与供应的设计规模逾4,296万吨/日，进一步巩固了在中国内地水务行业的领先地位。
3. 环境业务 北控环境、EEW GmbH等企业在垃圾处理及废弃物资源化方面协同发力，2025年环境板块营收约人民币94.55亿元，同比增长10.2%。其中，境内垃圾处理量7.75百万吨，同比提升5.5%，上网电量、蒸汽及热水供应等多元循环利用模式持续发力；EEW GmbH年内垃圾处理量较上年增加2%，在欧洲市场的废物能源化利用业务保持强劲。
4. 啤酒业务 燕京啤酒在产品结构及品牌矩阵升级上表现突出，依托大单品燕京U8等中高端产品，有效扩大市场影响力。2025年总销售量约4.05百万千升，同比增长1.1%，均价提升带动利润水平明显改善。在继续深耕国内市场的同时，公司也通过持续创新与品质提升增强核心竞争优势。
三、成本与费用概况 期内，销售成本约人民币753.00亿元，同比增长3.7%，与收入增幅大体同步。销售及分销费用、管理费用等保持合理增长，财务费用因融资成本下降而同比减少12.6%，利好盈利能力的提升。公司通过内部管理优化及技术创新，有效控制了其他运营支出并降低了财务杠杆。
四、资本结构与资金运用 公司资本开支约人民币60.9亿元，主要投向天然气资源配置、环境与水务项目建设及啤酒业务升级。期末现金及银行结余约人民币312.68亿元，流动比率由0.80上升至0.89，短期偿债能力提升。公司进一步通过优化债务管理与交叉货币掉期策略控制融资成本，维护了健康的资金链与资产负债表。
五、行业环境与竞争格局 在“双碳”目标与洁净能源政策的驱动下，天然气、环保、水务产业需求继续稳健增长，清洁低碳及循环利用成为行业主要发展方向。公司在S&P Global企业可持续发展评估(CSA)及欧洲EUPD Research主办的ESG评估中获得积极评价，北控水务及燕京啤酒在可持续发展报告方面收到行业认可，为整体形象与行业地位提供支持。
六、公司战略与年度重点 2025年，公司持续推进“四个高地”建设及绿色低碳转型升级，通过国际贸易布局、技术创新与跨区域资源整合，不断深化天然气、水务、环保及啤酒四大核心板块协同运作。管理层强调以“降本增效”和“数字化转型”为抓手，结合“世界燃气大会”“科技创新文化日”等平台推进技术进步与国际合作，并进一步强化ESG管理水平，致力于在低碳化和循环经济领域巩固竞争优势。
七、风险因素与合规治理 公司在董事会领导下采取“三道防线”风控体系，覆盖主要业务板块与关键管理环节。董事会通过审核委员会、薪酬委员会、提名委员会及投资委员会等不同专业委员会完善决策程序，并对经营、财务、合规及ESG相关风险加以持续监控与评估。通过强化内部控制与风险管理，确保企业在复杂的宏观经济与政策环境下保持稳健运营。
八、总结 2025年，北京控股坚守燃气、水务、环境、啤酒四大板块，业务扩张与利润增长同步推进，核心竞争力进一步提升。公司凭借成熟的资源整合与管理能力，不断优化资本结构和内部治理，为实现高质量可持续发展打下了扎实根基。
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