期权聚焦 | AVGO惊现156万美元牛市看涨价差，机构押注2026年强势区间运行，看涨情绪明确

AVGO收报427.76美元，涨幅1.71%。

当日一笔净支出155.80万美元的牛市看涨价差大单吸引市场目光，资金通过实值价差组合押注2026年强势区间运行，看涨情绪明确且表达方式理性克制。

期权指标分析

AVGO 当前隐含波动率（IV）为 50.50%，IV 百分位为 40.64%，处于中性区间，说明当前期权隐含波动水平相较历史分位并不算高也不算低，整体定价较为中性。与此同时，IV/HV 比率为 1.16，表明隐含波动率略高于历史波动率，期权价格中包含一定的波动溢价，但幅度不算特别显著。Call/Put 成交量比为 1.57，显示当日看涨期权交易活跃度显著高于看跌期权。

大单交易

一笔净支出155.80万美元的牛市看涨价差是当日最核心的大单信号，交易者买入2026-08-07到期的392.5行权价CALL，同时卖出同到期的402.5行权价CALL，整体为典型的Bull Call Spread结构。该组合两腿均处于实值状态，在当前股价427.76美元之下，说明资金并非进行极端激进的远虚值押注，而是采用更强调胜率与成本控制的看涨布局。由于买入低行权价看涨、卖出高行权价看涨，策略意图非常明确，是以有限成本博取股价在到期前维持强势或进一步上行，同时通过卖出上方CALL回收部分权利金，体现出偏多但相对克制的方向押注，也带有一定“以价差替代裸多头”的成本优化特征。整体来看，AVGO当日大单情绪明显偏多，且全部重点资金都集中在同一笔牛市看涨价差上，显示主导资金对后市仍持建设性看法。结合这类价差单的特征，市场并非在追逐失控式上涨，而是在控制投入成本和收益上限的前提下，押注股价维持强势区间运行，整体情绪可归纳为明确偏多、但表达方式偏理性和有纪律。

策略参考

卖方若希望选择胜率较高的虚值合约，可关注Delta约为0.20至0.30的价外期权，其被行权的概率相对较低。若不愿承担过高的保证金要求，也可借鉴当日大单思路，采用牛市看涨价差等策略进行风险可控的偏多布局。