力量发展（股票代码：01277）于2025年度在国内外煤炭市场调整及成本上升的环境下，实现收入约52.93亿元人民币，同比下降6.42%；年内净利润约8.89亿元人民币，同比大幅下降57.25%。在宏观环境趋紧、行业调控持续以及房地产需求增长乏力等多重因素影响下，公司煤炭板块毛利率明显下滑，拖累整体业绩表现。
本年度公司继续专注露天煤炭开采、洗选及港口运输等核心业务，主要煤炭资源来自内蒙古大饭铺煤矿与永安煤矿，并维持对境外项目的投资布局。报告显示，煤炭主营收入同比下降逾一成，部分原因在于国内煤炭价格整体呈回调走势，同时销售成本因人工、运力及生产投入增长而显著上升，导致毛利率从上一财年的55.22%下滑至38.36%。以海外拓展为重点，公司认购MC Mining股份，继续推进南非煤炭项目与塞拉利昂金红石资源开发，多元化策略有望在后续年度缓冲本土煤炭市场波动带来的压力。
面对国际原料供应紧张及通胀压力，集团全年经营活动现金流净流入约11.04亿元人民币，较上年减少逾五成；同时资本开支集中投向煤矿技术改造及海外项目投入，全年投资活动所用现金流约6.41亿元。期末流动负债净额由上一年1.57亿元人民币扩大至2.29亿元，资产与负债结构整体保持稳定。公司在报告期内强调安全生产及成本管控，兼顾提效与环保合规，以平衡需求波动和企业可持续发展。
行业方面，国内外经济环境与政策调控仍在推进煤炭行业供需再平衡。管理层指出，房地产市场尚未形成明显回暖，对动力煤需求的拉动作用有限；境外地缘局势也在一定程度上干扰原料及能源价格。公司将继续在稳健发展的基础上积极拓展获批优质项目，完善海外矿业协同和国内煤炭产业的上下游布局，逐步提高资源掌控力与差异化竞争能力。
在公司治理及合规层面，董事会下设审核委员会、薪酬委员会及提名委员会，对财务报告、内部监控以及董事薪酬、选任等事项进行监督和审核。年报同时披露毕马威会计师事务所继续担任核数师，强调持续完善内控与风险管理机制，包括识别重大合规及经营风险、强化安全生产措施及深化对环境责任的重视。公司股本及主要储备变动有限，非控股权益占比较低；本年度并未出现重大股权重组或附属公司大规模调整。
基于本年度的经营状况与市场环境，力量发展仍将保持对核心煤炭业务的稳固投入，结合海外资源项目的分步投产与国内多元化产业协同，力图在行业调整中维持资源优势与运营韧性，为未来可能的需求反弹或区域增长机会做好准备。
精彩评论