深圳投控湾区发展有限公司（前称合和公路基建有限公司，股票名称：湾区发展）在2025年度继续专注于粤港澳大湾区高速公路投资、建设与运营，并积极拓展沿线土地开发利用。公司自2003年在香港联合交易所有限公司上市，由深圳高速公路集团股份有限公司自2022年起成为控股股东，本年度各项业务进展稳健。
一、经营业绩与财务表现 • 收入规模：2025年公司全年总收入为人民币26.68亿元，较2024年的28.09亿元下降约5%。其中，沿江高速公路（深圳段）、广深高速公路及广珠西线高速公路仍是收入核心来源。 • 利润水平：2025年年内溢利为人民币5.90亿元，其中归属于本公司权益股东的净利润达人民币4.68亿元，较2024年的4.61亿元增长约1.5%。公司整体盈利能力保持稳定。 • 资产负债：截至2025年12月31日，公司资产总额为人民币133.44亿元，高于上年度的128.02亿元，负债总额为人民币54.93亿元，较上年度51.63亿元有所上升，资产负债率约为41%，仍保持在相对合理水平。母公司股东应占权益从2024年的45.50亿元上升至46.46亿元。 • 资本结构：2025年净借贷权益比率为66%，较2024年的74%明显下降，财务稳健性进一步提升。
二、分部业务与核心驱动 • 收费高速公路：公司高速公路运营维持核心地位。2025年，三大高速公路项目维持贡献优势，其中广深高速公路收入约人民币12.68亿元，沿江高速公路（深圳段）约7.86亿元，广珠西线高速公路约5.65亿元，其余相关路段及设施收入合计约0.49亿元。 • 土地开发：公司透过相关合营企业在新塘及其他沿线区域积极开展土地综合利用，并在公园上城项目等物业开发方面取得一定合同销售回款，锁定了相应收益。
三、成本与费用 公司在2025年度继续推进公路运营、养护和管理优化，销售成本受车流变化及日常营运投入影响总体平稳。财务成本因利率及融资结构调整出现下降，有助于盈利水平的稳定。
四、股息与股东回报 董事会建议派发2025年末期股息每股人民币7.60分，加上中期股息每股人民币7.55分，当年股息合计人民币15.15分，派息率相当于归属于本公司权益股东应占溢利之100%，维持了公司一贯的较高年度派息比例。
五、行业环境与发展重点 2025年国内经济环境保持平稳增长，交通基建投资进程加快，大湾区区位优势显著，为公司收费高速公路及配套基础设施提供了稳定需求。公司继续聚焦主业，深挖高速公路运营及沿线开发等机会；同时，通过与深圳高速公路集团股份有限公司在资本及项目层面的协同，进一步整合资源，不断巩固区域竞争力。
六、公司治理与员工队伍 公司持续完善企业管治及内部控制体系。审计委员会、董事会及其他管理机构定期评估运营、财务及风险管控情况，并对相关财务报表及披露进行审阅。 截至2025年12月31日，本集团（不含合营企业）共有549名雇员，薪酬及福利政策紧贴市场基准并与员工绩效表现相匹配，亦提供包括退休计划、医疗保障及培训在内的完善福利。公司致力于稳健发展与员工培养，持续关注并优化薪酬激励体系。
综上所述，湾区发展在2025年度实现了相对稳健的经营业绩与财务表现，收入及股东应占溢利保持平稳态势，核心高速公路业务与土地开发项目协同推进。公司通过优化资本结构和稳步派发股息，展现了良好的财务管控能力，并在行业稳步增长的背景下，持续布局大湾区基础设施及相关业务，以巩固长期竞争优势。
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