大唐新能源（01798）公布2025年度经营数据，全年收入为人民币125.77亿元，较2024年的125.76亿元基本持平；在新能源装机规模持续扩张的同时，盈利能力显著承压，净利润同比下降逾三成。
■ 收入与利润 报告期内，公司实现收入125.77亿元，保持稳定。受成本及费用攀升影响，本年利润为18.13亿元，同比下降30.73%，其中归属于母公司所有者的净利润16.03亿元，同比下降32.59%。每股基本收益为0.1666元，较上年明显下滑。公司表示，运营成本上升、电价调整以及财务费用仍对利润空间构成压力。
■ 业务规模与结构 2025年末，公司控股装机容量同比增长4.80%至19,751.71兆瓦，主要来自风电与光伏的新增投产项目。风电装机达14,353.25兆瓦，光伏装机达4,888.46兆瓦，后者同比增长12%，成为拉动整体装机规模的主要动力。公司全年发电量也有提升，风电与光伏板块协同作用在新能源开发、建设及运维上保持增长趋势。
■ 成本与费用 经营成本方面，全年经营费用达92.63亿元，同比上升11.40%。其中，设备折旧、运维开支以及因扩张带来的新增成本均有一定程度增长。公司财务费用虽有小幅回落，但整体融资压力仍然存在，叠加外部电价与市场环境变化，导致公司盈利能力承受较大挑战。
■ 资产负债与现金流 至2025年末，公司资产总额为1,151.85亿元，较上一年略有下降；其中非流动资产约895.05亿元，以风电和光伏等主营项目为核心。公司负债总额为775.99亿元，资产负债率保持在67.37%的水平。全年经营活动现金流净额达到92.40亿元，同比显著增长，主要得益于发电收入与回款管理的改善，短期流动负债亦出现减少，有助于一定程度缓解公司短期偿债压力。
■ 行业环境与竞争 国家“双碳”战略和电力体制改革为风电、光伏等清洁能源项目持续提供发展机遇。公司在新疆、内蒙古、宁夏、青海、海南等地多点布局风电、光伏及储能等项目建设，但新能源行业整体面临补贴退坡、电价波动以及电力消纳等多重考验，未来在提高运维效率、控制项目成本及优化项目收益率方面仍需持续发力。
■ 未来战略与治理 公司表示，将继续围绕清洁能源开发与绿色低碳转型目标，加快风电、光伏及储能等新型业务协同推进，在提升项目质量与生产效率的同时，注重加强合规治理与风险管控。董事会及管理层在完善内部控制、健全激励机制上亦做进一步安排，通过多元化的人才策略和ESG管理提升，为后续项目建设和投资者回报奠定良好基础。
整体而言，大唐新能源2025年在稳步提升装机规模与业务布局的同时，面临利润下滑与成本上升的挑战。公司后续将继续深化风电与光伏等核心板块布局，提高电力供应的绿色化程度，并通过精细化运维与财务管控为股东与社会创造更可持续的价值。
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