花样年控股（01777）于2025年度在经历前期大幅下滑后，收入止跌回升，实现人民币49.25亿元，同比增长约7.7%（2024年为45.74亿元）。尽管收入有所增长，但公司盈利能力进一步承压：2025年毛利为人民币6.03亿元，低于2024年的人民币7.49亿元，毛利率由16.4%降至12.3%。本公司拥有人应占亏损由2024年的人民币83.12亿元增至2025年的人民币91.86亿元，每股基本亏损相比上年也有所扩大。
分业务来看，集团在房地产业务、物业管理、商业经营、旅游服务及生活消费保理等领域均在进行整合和深化。其中，2025年房地产合同销售金额合计达到约人民币788亿元，销售面积约12.65万平方米，住宅项目占较大比重。集团在粤港澳大湾区、成渝都市圈、青丰（青市）都市圈、长三角都市圈及环渤海都市圈等重点区域的深耕策略带动了物业开发、物业管理及商业运营等业务协同发展。物业营运收入约为人民币18.89亿元，同比有所上升；物业投资收益则从2024年的人民币2.16亿元降至约人民币1.97亿元；物业经营服务收入从2024年的人民币27.02亿元增至人民币27.91亿元。
在成本与费用方面，公司销售及服务成本同比有所增加，使得整体盈利水平受到影响；加之待售物业减值的扩大和债务因素带来的支出增长，进一步加大了亏损幅度。管理层在年内继续推行降本增效措施，通过薪酬优化、精简运营与多重成本管控手段，期望在后续经营中逐步改善利润率。
就资本结构与资金运用而言，截至2025年末，公司资产总额为人民币667.29亿元，较2024年末的人民币732.06亿元有所减少；负债总额则由人民币842.39亿元增至人民币873.18亿元，继续凸显资产负债结构所面临的压力。公司年内经营活动现金流较此前出现一定改善，轻资产运营及现金流管理成为管理层关注重点。
在行业和政策环境方面，报告提及自2021年起房地产行业进入调整期，企业纷纷面临较为严峻的市场与融资环境。花样年控股亦在年内继续落实债务重组和资金优化，积极与金融机构及多方债权人沟通。2025年10月，集团就包括重组支持安排在内的整体计划向相关法院提交方案，并于2026年初获得批准，显示公司在改善流动性、降低杠杆方面持续投入。公司亦将结合多种渠道与策略性合作方式，争取进一步加强房地产开发、物业管理、商业经营和文旅业务的综合竞争力。
在公司战略层面，花样年控股将“调低负债、瘦化运营、赢在新生”作为核心方向，继续推进内部管理改革与业务梳理，深耕重点区域，推动项目建设与销售交付。同时，公司将保持与各级政府、金融机构及供应商的协作，加大市场开拓和资源整合力度，强化品牌影响，力求在复杂的市场环境中保持稳健运营。
企业管治方面，集团持续完善以董事会为核心的治理架构，设有审计委员会、薪酬委员会及提名委员会。董事会及其下属委员会按香港上市规则和公司内控要求，定期审查财务和合规情况并监督管理层履职。审计师对于2025年度综合财务报表出具不发表意见的审计结论，主要源于公司持续经营存在多重不确定性，特别是流动资金与债务重组的进展仍待进一步落实。对此，公司已制定相关应对举措，包括继续引入财务与业务层面的重组计划以及与债权人的深度协商，以维护公司运营稳定。
在股权与管理层激励安排方面，公告提及花样年控股于香港主板上市，主要通过在英国维尔京群岛、香港及内地设立投资控股实体，形成了涵盖多家附属公司的境内外组织架构。报告显示，年内部分附属公司因重组或股权调整导致持股比例变动，同时企业层面正进行管理层任免及人才激励体系的完善，以进一步聚焦核心业务和恢复经营效益。
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