摘要
NCR Voyix Corporation将于2026年02月26日（美股盘前）发布最新季度财报，市场关注营收与利润率改善的可持续性及餐饮与零售两大业务的修复进度。
市场预测
基于近期一致预期，本季度公司营收预计为6.90亿美元，同比增长0.49%；调整后每股收益预计为0.29美元，同比增幅为106.12%；息税前利润预计为0.54亿美元，同比增幅为176.58%。公司上季度财报对本季度的明确业绩指引未在可用渠道中检索到。公司目前主营业务由零售和餐饮两大板块构成，聚焦软件与服务拉动的经常性收入与终端设备的协同，零售业务体量大、客户粘性较强。发展前景最大的现有业务集中在“零售”板块，上季度实现营收4.67亿美元，同比变动未披露，但该板块在自助结账、门店数字化与全渠道收银方案方面的渗透提升为增长核心。
上季度回顾
上季度公司实现营收6.84亿美元（同比下降3.80%），毛利率25.15%，归属于母公司股东的净利润为-1,900.00万美元，对应净利率-2.78%，调整后每股收益为0.31美元（同比数据未披露）。公司层面，成本结构调整与一次性项目影响拖累净利率，费用控制与产品组合优化成为关键看点。分业务看，零售业务营收4.67亿美元，餐厅业务营收2.10亿美元，其他业务营收0.70亿美元以内，零售与餐饮端的经常性软件与服务收入是提升利润质量的抓手。
本季度展望（含主要观点的分析内容）
零售数字化解决方案的订单转化与交付节奏
零售板块是公司营收的“压舱石”，在超市、便利店与大型连锁渠道中，自助结账、全渠道支付与门店管理平台具备稳定续费与增购需求。若硬件发货节奏正常化，结合上季度25.15%的毛利率基准，产品与服务结构改善有望对本季度毛利率形成边际支持。中大型零售客户通常采取多年度部署周期，合同落地节奏直接影响当季收入确认与EBIT弹性，这也解释了市场对本季度营收仅小幅增长0.49%的谨慎预期。随着软件授权与维护服务占比提升，利润结构更趋稳健，但若新增硬件订单占比阶段性抬升，短期毛利率可能承压而以规模换取份额。
餐饮业务的连锁扩张与SaaS渗透
餐饮板块在连锁业态扩张与门店数字化升级的推动下，有望获得来自POS、移动点单与云后台管理的增量需求。上季度该业务营收达到2.10亿美元，客户结构以连锁餐饮为主，采购周期短、迭代快，能更快反映终端需求变化。当前市场对本季度调整后每股收益的显著改善预期，部分建立在餐饮业务订阅化转型的毛利率拉动上，SaaS收入占比提升可带来更佳的可预见性。需要留意的是，宏观消费波动和单店开支压力可能影响硬件更新节奏，一旦转向更轻量的软硬一体方案，短期收入增速或放缓，但更利于毛利结构和EBIT的稳定释放。
利润率修复的关键杠杆：费用结构与产品组合
市场预计本季度息税前利润达到0.54亿美元，并对应调整后每股收益0.29美元，这背后核心在于费用效率与产品组合的协同优化。一方面，公司继续通过集中采购与供应链整合对硬件成本进行抑制，为毛利率留出修复空间。另一方面，来自零售与餐饮的经常性软件与服务收入占比提升，有助于改善毛利与净利的传导效率。若费用端维持审慎投放，销售与研发投入更聚焦于高回报产品线，净利率有望较上季度-2.78%显著改善。反过来，一次性项目或整合费用的再现，仍可能带来盈利端波动，这也使本季度利润率的修复路径成为投资者关注的核心变量。
分析师观点
近期市场研判显示，偏多观点占比更高，看多阵营聚焦于利润质量改善与经常性收入占比提升，认为本季度EPS与EBIT的同比高增长（分别为106.12%与176.58%）具备实现基础。多家机构在评价中指出，零售板块订单储备与交付韧性、餐饮板块SaaS渗透，以及费用侧纪律性是推动利润率回升的关键。看空观点则主要担忧硬件结构性占比回升对毛利率造成扰动，以及宏观端对终端资本开支的钳制。综合可得，主流观点更偏向认为本季度业绩将体现改善趋势，若收入确认与成本控制按计划推进，业绩弹性有望超出营收的单季度增速。免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。
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