捷荣国际控股（02119）于2025年度实现收入约7.89亿港元，较上一年度增长9.4%。在宏观经济环境压力与咖啡豆价格上涨的背景下，集团报告期内净利润为4,272.8万元（2024年：5,909.1万元），同比下降27.7%，净利润率从8.2%下滑至5.4%。
■ 经营表现及分部概况 香港市场在2025年度收入由上年的约5.04亿港元增至5.45亿港元，增长主要来自咖啡产品价格上调及需求回暖；内地业务收入则从约2.00亿港元增至2.27亿港元，主要源于咖啡产品平均售价上升。澳门及其他市场销售轻微下滑至1,660万港元。由于咖啡豆成本高企及推广活动减少，集团整体毛利率由34.1%降至28.2%。
■ 成本与费用 原材料端受到咖啡豆价格波动影响，销售成本同比增幅明显快于收入，使毛利率出现压缩。面对成本压力，集团通过签订远期合约管控主要原料价格波动，并在内地实施自动化及运营重整以提升效率。集团销售及分销开支由1.02亿港元降至9,865万元，一般及行政开支则从8,078.4万元进一步降至7,328.5万元，成本优化效果有所体现。
■ 资产负债及现金流 截至2025年末，集团总资产约7.14亿港元，其中流动资产约4.98亿港元，非流动资产约2.17亿港元；资产净值约5.28亿港元，同比上升3.6%。流动负债约1.67亿港元，流动资产净值为3.31亿港元。年内经营活动现金净流入约4,435.5万元，较上年度减少42.5%，主要与存货及应收账款增加有关。
■ 行业环境与经营策略 集团指出，香港本地餐饮需求虽未完全恢复，但利用提价策略及稳定的B2B基础仍获得收入增长；内地市场咖啡零售竞争日趋激烈，集团着重利润率管理并加大茶类产品的挖掘，以满足新旧客户多元需求。整体上，集团计划在香港加深快速服务餐厅、茶餐厅等渠道布局，并拓展二合一门店及办公咖啡供应；内地则通过前后端改革与自动化提升效率，兼顾茶产品延伸，力求在竞争环境中保持盈利稳定。
■ 公司治理与董事会架构 根据年内披露信息，董事会现由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，并设立审核委员会、提名委员会及薪酬委员会。执行董事包括主席兼行政总裁黄达堂、执行董事兼公司秘书及财务职能的英倩敏，以及负责业务规划的金振邦。非执行董事于2025年出现人事更迭，新增杨宝茵和何鸿华；独立非执行董事为邓贵彰（兼任审核委员会主席）、王文珉及陆崇正。各委员会分别负责财务审计、薪酬政策及董事提名等，确保公司在风险监控与合规运营上保持有效监督。
■ 风险与展望 报告期内，集团面临原材料价格上涨、内地消费复苏不及预期等不确定性风险；同时海外及汇率变动带来一定程度正面助力。展望后续，集团将继续集中资源管理利润率及现金流，延伸渠道覆盖，并在现有基础上推进业务多元化与内部成本优化，为长期可持续发展夯实基础。
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