SpaceX收报144.75美元，跌9.14%。
SPCX当日期权大单整体呈现防御性偏空特征，一笔726.75万美元合成看跌结构主导情绪，远月130Put搭配卖出220Call锁定偏空收益；另有一笔602.50万美元合成看涨提供中长期多头视角，但空头资金活跃度与主导性更强。
期权指标分析
SPCX当前隐含波动率为59.71%，IV百分位为74.88%，处于偏高区间，说明期权定价相对历史水平已经抬升，整体偏贵；IV/HV比率为1.06，隐含波动率相较历史波动率略有溢价，市场对后续波动预期略高于已实现波动。Call/Put成交量比为1.12，显示当日成交中看涨合约略多于看跌合约。
大单交易
一笔规模达602.50万美元的合成看涨期权成为展示大单中的核心多头交易，交易者以142.50万美元净支出建立2026-12-18到期、140.0行权价的合成多头：一侧买入140.0 CALL共2500张，另一侧卖出140.0 PUT共2500张。结合当前股价144.75来看，买入的CALL已处于实值，卖出的PUT则为虚值，该类结构本质上接近于以期权方式复制标的多头持仓，体现出较强的中长期看涨意图。愿意为该结构支付净权利金，也说明资金并非单纯做波动率交易，而是在较长周期上押注明显的上行表现。
一笔规模达726.75万美元的合成看跌期权则代表了展示大单中的主要空头部署，交易者以18.75万美元净支出建立2028-06-16到期的合成空头：买入130.0 PUT共1500张，同时卖出220.0 CALL共1500张。两条腿均处于虚值状态，但组合所表达的方向十分明确，即通过远期保护性PUT与上方CALL卖出相结合，锁定偏空收益结构。这类长期限合成看跌布局通常意味着资金并不满足于短线回调判断，而是更倾向于押注未来较长时间内标的上行空间受限、甚至存在趋势性走弱的可能。
整体来看，SPCX大单资金情绪明确偏空。虽然展示大单中存在一笔较有代表性的中长期合成多头，说明仍有部分资金尝试在当前价位附近布局上行，但全量大单里空头资金无论活跃度还是主导性都更强，尤其是大额PUT配置、合成空头以及多笔偏空卖Call交易共同强化了防御与压制上涨的交易特征。综合判断，当前主流大单资金对SPCX的后市态度仍以谨慎看空为主，市场更倾向于防范回落风险，而非全面押注持续上涨。
策略参考
若卖方希望选择OTM概率较低的价位，可关注远月200以上行权价的CALL，在IV百分位偏高环境下收取权利金相对有利；若不愿承担过多保证金，可以考虑130/220的PUT价差或CALL价差结构替代裸卖，以控制尾部风险。
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