随着AI芯片股持续回调，美股市场正出现明显的板块轮动。此前备受追捧的半导体股接连下挫，但能源、金融、消费及医疗保健等传统行业却逆势走强，多家龙头企业股价创下历史新高。华尔街分析师认为，美股上涨动力正逐渐从AI科技股向其他行业扩散，市场可能迎来更加广泛的上涨行情。
芯片股持续承压，传统行业龙头接连创新高
过去一周，AI芯片股表现疲弱，半导体板块周五一度有望录得连续第九个交易日下跌。与此同时，多家传统行业龙头股价却不断刷新历史纪录。
消费板块方面，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦长期持有的 可口可乐本周创下历史新高。金融板块中， Visa、 万事达及寿险巨头大都会人寿同样刷新历史高位。
能源股表现尤为强劲。随着油价走高， 埃克森美孚、 雪佛龙、 壳牌及 康菲石油周五均创下历史新高。
医疗保健板块同样不乏亮点， 吉利德科学、 赛默飞世尔及麦克森 麦克森药物批发近期均刷新历史纪录。
此外，消费类股票 都市服饰、 Williams-Sonoma Inc及 SHARKNINJA也跻身创新高行列。
相比之下，科技股整体表现相对落后。尽管 苹果距离历史高点不远，但此前受AI资本开支预期推动而大幅上涨的芯片股，近期正遭遇明显获利回吐压力。
值得注意的是，尽管半导体板块持续调整，标普500指数仍距离历史高位不远，显示其他行业的上涨正在抵消部分科技股下跌带来的压力。
华尔街：市场轮动仍是主线，美股上涨不再只靠AI
JonesTrading首席市场策略师Michael O'Rourke在周四的报告中指出，板块轮动仍是当前美股市场的核心主题。
他此前多次警告美股涨势过度集中于少数大型科技企业，但此次芯片股明显回调之际，标普500指数仍接近历史高位，反而是一个令人鼓舞的信号。
这意味着，即使此前领涨的AI芯片股暂时失去动能，市场仍可能依靠其他行业维持整体表现。
随着第三季度财报季展开，市场上涨范围有望进一步扩大。
本周，多家大型银行率先公布财报，下周GE Aerospace、奈飞（NFLX）、Meta（META）、特斯拉（TSLA）及宝洁（PG）等大型企业将陆续披露业绩，为市场提供新的交易催化剂。
汇丰银行美洲股票策略主管Nicole Inui指出，金融、可选消费及房地产等此前相对不受市场青睐的板块，可能因企业盈利超预期及积极的业绩指引而获得提振。
她表示，美国经济活动持续表现得比市场预期更具韧性，企业盈利增长的领先优势可能逐步扩散至更多行业，从而推动更多股票参与上涨，改善美股市场广度。
估值优势显现，非科技股或迎来补涨机会
除了企业盈利前景改善，估值差异也可能成为推动资金轮动的重要因素。
目前，景顺标普500等权重ETF 平均加权指数ETF-Rydex S&P的未来12个月预期市盈率不足16倍，相较按市值加权的标普500指数存在高于通常水平的估值折让。
这意味着，如果科技及AI行业以外的企业能够交出超预期的业绩，估值相对较低的传统行业股票可能吸引更多资金关注。
Horizon研究主管Mike Dickson在近期报告中指出，今年美股企业盈利增长实际上已广泛覆盖多个行业，而且增长势头仍在加快，但投资者可能尚未充分认识到这一点。
他认为，随着未来几周更多企业公布财报，多个行业可能重新获得市场关注并加入上涨行列。
“目前仍有大量股票低于历史高位，如果各行业盈利持续强劲增长，将有助于推动更多股票上涨，并支撑未来几个月的整体市场表现。”
AI股调整不等于美股牛市结束
尽管芯片股近期连续下跌，但华尔街分析师认为，市场并未因此全面转弱。
相反，能源、金融、医疗保健及消费等板块接连创下新高，反映投资者正将目光从此前高度集中的AI投资主题转向更广泛的经济领域。
对于近期因半导体股下跌而遭受损失的投资者而言，其他行业逐渐接棒上涨，或许意味着美股仍存在新的投资机会。
未来几周，第三季度财报将成为检验这一轮资金轮动能否持续的重要催化剂。如果非科技企业盈利表现继续超出预期，美股上涨行情有望进一步扩散，而不再单纯依赖少数AI科技巨头。
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