总结全周（10月12日—10月16日），恒生指数全周跌 24 点或 0.1%， 恒生科技指数 全周跌 89 点或 2.13%。
本周市值百亿港元以上、日均成交千万港元以上表现最好的五只股票是MOMENTA-W、嘉耀控股、名创优品、晋景新能、裕元集团。
表现最差的五只股票是国恩科技、百奥赛图-B、长飞光纤光缆、先导智能、大族数控。
一、涨幅居前个股解析
MOMENTA-W本周累升20.48%，携手神龙科技拓展全球智驾市场，获大行看好
消息面上，Momenta近期宣布与神龙科技达成全球战略合作。双方将基于Momenta R7世界模型，为标致及Jeep全新量产车型联合开发高阶智能辅助驾驶系统，面向中国、欧洲及全球其他市场落地。神龙科技由东风汽车集团、Stellantis及其他合作方共同组建。
根据协议，Momenta将参与相关车型的产品定义与深度联合开发，并借助合作车企的全球销售网络拓展海外业务。此次合作有望扩大其在国际车企中的客户覆盖，为高阶智驾技术出海打开新的增长空间。
德意志银行、美银美林等投行看好此次合作。德意志银行认为，中国NOA技术融入全球车型项目是一项关键里程碑；若Momenta在神龙项目上取得成功，有望进一步扩大合作范围，成为Stellantis更多全球车型的供应商。
名创优品本周累升12.85%，国内三季度GMV增长25%-30%，自有IP“YOYO”前三季度GMV突破10亿元
消息面上，名创优品发布自愿性业务更新，披露第三季度中国内地及美国市场经营表现。2026年第三季度，中国内地GMV同比增长25%-30%，同店GMV实现高个位数增长，较上半年进一步改善。门店升级、IP商品放量及运营效率优化共同推动单店产出提升；国庆假期期间，国内GMV同比增长20%-25%。
海外业务亦出现改善。第三季度，美国市场GMV同比增长约20%；受新品到货带动，9月GMV同比增长超过30%，同店恢复正增长。自有IP方面，“YOYO”2026年前三季度累计GMV超过10亿元，自2025年6月推出以来已进入全球53个国家和地区，展现公司自有IP孵化能力及全球渠道优势。
国信证券维持“优于大市”评级；中金认为，随着第四季度旺季到来及美国市场货品供应进一步改善，公司后续经营表现有望提升，维持港股“跑赢行业”评级及25.80港元目标价。此外，公司于10月14日斥资约21.43万美元回购约8.38万股。
晋景新能本周累升11.87%，中银国际首予“买入”评级，看好AI云业务驱动盈利增长
消息面上，中银国际10月16日发布研报，首次给予晋景新能“买入”评级，目标价6.9港元，估值基于2029财年预测每股盈利约0.34港元及20倍市盈率。
该行认为，AI云业务将成为公司主要的盈利增长引擎，合规GPU供应、长期客户合约及持续产能扩张，有望推动公司盈利结构转变。
二、跌幅居前个股解析
国恩科技本周下跌29.32%，拟斥资15.04亿元收购中氟能，标的高溢价及未决诉讼引关注
消息面上，国恩科技10月12日晚公告，拟以现金15.04亿元收购四川中氟能新材料科技有限公司80%股权，交易完成后，中氟能将成为公司并表控股子公司。公告后，公司港股10月13日盘中一度跌超20%，A股国恩股份同日早盘跌停。
中氟能核心产品包括六氟化硫、四氟化碳和三氟化氮，此次收购将帮助公司切入高纯电子特气领域。不过，交易标的整体估值达18.8亿元，评估增值率为200.07%，收购溢价及相关法律风险受到关注。
据披露，昊华气体有限公司今年1月起诉中氟能、赖明贵及3名员工侵犯商业秘密；中氟能于4月就商业诋毁事宜提起民事诉讼，两起案件目前均在审理中，相关结果仍存在不确定性。
百奥赛图-B本周下跌28.96%，A股机构集中卖出，股东持仓变动引关注
消息面上，百奥赛图A股10月12日因跌幅登上龙虎榜，前五大卖出席位均为机构专用席位，合计卖出约2.10亿元，机构净卖出约1.84亿元。A股下跌及机构集中卖出的消息压制H股市场情绪，公司港股10月14日盘中下跌5.1%，报53港元。
与此同时，公司重要股东近期交易方向有所分化。富国基金10月5日减持13.2万股，持股比例降至8.98%，随后于10月7日增持6.4万股至9.05%；招银国际相关主体9月亦多次减持。机构资金流向及股东持仓变化成为市场关注焦点。
长飞光纤光缆本周下跌26.32%，AI硬件板块承压，海外限制传闻叠加贝莱德减持
消息面上，全球科技股波动加剧，光通信、PCB等AI硬件板块持续承压。美国9月通胀数据超预期，推动市场重新评估美联储政策路径；与此同时，CoreWeave债券收益率突破15%，引发投资者对AI基础设施融资成本及后续资本开支的担忧。长飞光纤光缆10月15日盘中一度跌超10%。
公司亦受到海外政策不确定性及股东减持影响。贝莱德10月12日披露的公司H股好仓比例降至5.72%，低于9月底的6.18%。此外，市场持续关注美国FCC限制中国产光模块的传闻，对光通信板块情绪形成扰动。
需要注意的是，涉及FCC对3.2T光模块实施限制的传闻，目前尚无正式政策文本，不能视为已落地措施；美国现有PCB采购限制主要针对特定国防采购，相关337调查亦仍处于立案阶段，尚未对专利侵权主张作出实质认定。
先导智能本周下跌24.53%，电池资本开支放缓担忧升温，花旗下调评级及目标价
消息面上，国内新能源汽车需求走弱，叠加近期限制低产能利用率储能设备制造企业继续扩产的政策，市场对电池行业扩产节奏放缓的担忧升温。先导智能10月15日午后盘中一度跌超9%，触及19.73港元，创上市新低。
花旗发布研报指出，尽管公司管理层仍看好订单能见度，但该行已从自动化企业经营数据中看到电池资本开支放缓的早期迹象。其电池研究团队预计，全球电池产能2027年及2028年将分别同比增长24%及15%，低于2026年46%的预计增幅。
基于上述判断，花旗将先导智能评级由“买入”下调至“中性”，目标价由63港元下调至24港元，降幅约62%。
大族数控本周下跌24.19%，PCB板块回调叠加第三季度净利润环比下降约7%
消息面上，大族数控10月15日晚披露业绩，2026年前三季度实现营业收入78.41亿元，同比增长100.90%；归母净利润15.44亿元，同比增长214.03%。不过，单看第三季度，公司净利润为5.87亿元，较第二季度的6.34亿元环比下降约7%。业绩披露后，公司10月16日盘中一度跌超5%。
公司表示，前三季度业绩增长主要受益于高端AI PCB需求显著提升，涉及新一代机架服务器、高速光模块等应用领域。下游PCB企业持续扩产升级，带动公司全线产品订单大幅增长。不过，近期PCB概念股整体回调，公司股价亦随板块承压，较高的同比业绩增速未能扭转本周跌势。
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