摘要
纽约梅隆银行将于2026年01月13日（美股盘前）发布最新季度财报，市场关注托管与财富相关手续费的恢复及净利差走势对盈利的影响。
市场预测
市场一致预期本季度纽约梅隆银行总收入为51.07亿美元，同比增长9.61%；调整后每股收益为1.99美元，同比增长26.89%；息税前利润为18.51亿美元，同比增长18.73%；若管理层在上季度财报会议中给出对本季度毛利率或净利率指引，工具未返回相关预测数据，故不展示。公司主营亮点在证券服务与市场和财富服务两大板块贡献度高、韧性强。发展前景最大的现有业务为证券服务，上一季度收入为24.59亿美元，同比增长数据未在工具中返回。
上季度回顾
上季度纽约梅隆银行实现营收50.81亿美元，同比增长9.32%；毛利率数据未在工具中返回；归属母公司净利润为14.45亿美元，环比增长1.55%；净利率为28.40%；调整后每股收益为1.91美元，同比增长25.66%。上季度经营要点在托管与结算相关手续费稳定、资产和财富相关业务收入修复超预期。分业务来看，证券服务收入为24.59亿美元，市场和财富服务收入为17.67亿美元，投资与财富管理收入为8.24亿美元，同期同比数据未在工具中返回。
本季度展望
托管与资产服务的量与价
纽约梅隆银行的证券服务业务在资金回流与风险资产估值提升的周期中更易获得手续费增量，市场预期本季度总收入增长9.61%体现出对资产服务量的乐观判断。托管与结算的价（费率）端通常受产品结构和客户活跃度影响，在再融资与交易活动改善的背景下，单笔和存量费率有望维持稳定。息税前利润预计增长18.73%，意味着规模效应与费用控制同步生效，若运营效率延续上季表现，手续费收入边际扩张可对利润形成进一步支撑。
净息差与非息收入的组合
净利率上季为28.40%，结合市场对本季度EPS增长26.89%的预期，利润端的提升更多来自非息收入与成本侧的协同。对纽约梅隆银行而言，利率路径影响存款与证券化资产的收益，但历史上非息业务占比较高可以在不同利率环境下分散波动。若手续费主导的收入结构继续提升，EPS的弹性将优于单纯依赖利差的银行，同步的费用优化与杠杆效率有助于将EBIT与EPS的增幅保持在两位数区间。
财富与市场相关服务的韧性
上季度市场和财富服务收入17.67亿美元，显示财富管理链条对客户活跃度和资产估值的敏感度。市场一致预期本季度EPS显著增长，背后反映交易与资金配置活动仍处于较活跃状态。若资本市场发行与二级交易维持改善，财富相关咨询、执行与托管的联动效应将推动收入与利润进一步走强；同时，客户结构的机构占比提升通常会带来更可预测的费用收入与更稳定的留存。
费用效率与规模效应
EBIT预计同比增长18.73%，与收入增长9.61%之间的差距表明费用侧的效率提升在继续兑现。上季度公司实现调整后每股收益1.91美元且超预期，管理层的费用纪律与技术投入带来的运营效率改善可能在本季度延续。若业务扩张保持在可控成本框架内，经营杠杆将推动利润率改善，为EPS的增速提供坚实基础。
分析师观点
在最新半年时间范围内，市场关注度聚焦于大行研报对托管与资产服务类银行的看法，观点整体偏正面。研报普遍强调资本市场活动恢复与费用效率优化对盈利的推动，其中提到纽约梅隆银行与同业受益于监管资本缓冲改善与交易活跃度回升的行业背景。针对纽约梅隆银行，分析师观点的核心表述为“资本市场再度活跃，在托管与资产服务、股票交易与资产服务手续费收入方面的改善，有望使本季度盈利表现好于此前保守预期”，并将费用纪律与运营效率作为EPS上修的重要支点。结合市场一致预测的收入与EPS双重改善，偏多观点占据主导，关注本季度盘前公布的业绩是否验证手续费与利润率的同步提升。免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。
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