Circle Internet Corp.收盘价68.65美元，涨跌幅6.24%。CRCL期权市场出现显著异动，一笔规模达77.62万美元的远期虚值Put卖出大单成为市场焦点，显示出机构资金在关键价位承接风险、押注中长期稳定的意图。
期权指标分析
CRCL当前隐含波动率为96.55%，IV百分位为72.51%，处于偏高区间，说明其期权隐含波动水平在过去一段时间内位于相对高位，整体定价偏贵；同时IV/HV比率为0.96，表明隐含波动率与历史波动率大致接近，市场给出的波动预期并未明显脱离实际波动表现。Call/Put成交量比为1.94，显示市场交易活动在Call端相对更活跃。
大单交易
一笔规模达77.62万美元的PUT卖出，是当日最值得关注的单腿大单，合约为2026-12-18到期的50.0行权价PUT，共计1150张，当前股价参考68.65美元，因此该合约处于虚值状态。这类虚值PUT卖出通常体现出偏多立场，交易者更像是在较低价格位置承接风险并收取权利金，核心意图偏向收租，同时也反映其对标的中长期维持在50.0美元上方具有一定信心。由于到期时间较远，这笔仓位也带有较明显的中期看稳甚至温和看多意味。
一笔规模达42.06万美元的CALL卖出，则是当日第二大单腿交易，合约为2026-07-10到期的75.0行权价CALL，共计5534张，当前股价参考68.65美元，该合约同样处于虚值状态。虚值CALL卖出通常对应偏空或至少偏中性看法，交易者倾向于押注短期内股价难以有效突破75.0美元，并通过卖出期权获取权利金收入。这笔交易的策略含义更接近上方压力位收租，显示出市场参与者对短线继续大幅上冲的预期相对谨慎。
从全量大单情绪来看，虽然市场中同时存在上方卖CALL的偏空收租行为，但金额更大的远期虚值PUT卖出占据主导，说明主力资金更倾向于在下方表达承接意愿，而不是全面押注股价走弱。综合来看，CRCL的大单交易情绪以温和偏多为主，但短线在75.0美元附近仍可见一定压制预期。
策略参考
对于倾向收租的卖方策略而言，可参考大单思路，选择50.0美元下方等深度虚值（OTM）Put进行卖出，若不愿承担过多保证金风险，可考虑构建Put Credit Spread（卖出虚值Put的同时买入更虚值的Put）以锁定风险。
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