对美联储来说，美国经济增长放缓和通胀居高不下的局面或许算不上噩梦，这也许是隔夜美股在尾盘略有反弹的原因。
周四公布的第一季度数据显示，美国经济年化增长率为1.6%，为近两年来的最低水平，通货膨胀率几乎是上一季度的两倍，达到一年来的最高水平。
这两个数据加在一起，至少预示着一个温和的滞胀环境，这将在未来几周和几个月给政策制定带来麻烦。
“这显然是意料之外的。全球金融服务公司Ebury的市场策略主管马修•瑞安(Matthew Ryan)在谈到美国商务部的GDP报告时说。“我们看到，美国经济不仅超出预期，而且我要说，最近几个月来还打破了传统逻辑，以非常稳健的速度增长。你可能会认为，在美联储开始加息这么长时间之后，这种增长速度可能是不可能达到的。”
市场一直在期待自2022年中期以来的一系列良好数据将继续下去，经济学家估计实际GDP增长2.4%，通胀数据约为3%。它所得到的基本上是华尔街一些人所说的两个世界中最糟糕的情况:增长放缓和顽固的价格压力。
约翰汉考克(John Hancock)的罗兰(Emily Roland)说，市场受到粘性通胀的“惊吓”。其结果是，股市大幅下跌，国债收益率反弹走高，期货交易员不得不再次重新定价他们对美联储利率的预期。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)基于联邦基金期货合约估算可能性的追踪工具fed watch，在年初预计美联储至少会降息六次之后，市场目前预计只有一次降息，并排除了再次暗示降息的可能性。
尽管认为美联储可能将经济放缓视为有利于放松政策的想法可能有一定道理，但Ryan表示，官员们可能会更密切地研究他们青睐的通胀指标个人消费支出物价指数数据。
第一季度，整体个人消费支出的年化增长率为3.4%，扣除食品和能源成本的核心个人消费支出的年化增长率为3.7%。美国商务部将于周五公布3月个人消费支出数据，届时美联储将对该数据有更详细的了解。
“我不认为美联储会因为略低于预期的GDP数据而受到太大影响，即使1.6%的年化数据也不是绝对的灾难。这仍然是一个相当稳定的增长数字。”“美联储将更加关注通胀。”
事实上，一些华尔街评论指出，GDP数据不值得担忧。
TS Lombard首席美国经济学家Steven Blitz写道，经济疲软主要来自库存和联邦政府支出，而“那些反映出对未来经济信心增强的部门正在加速增长”。“从数学上讲，私营部门并不会疲软。”
Blitz确实指出了美元走强导致资本设备采购流向外国生产商的问题，而且数据反映出净进口上升对GDP的影响。
“美联储如何应对这一切?” 今年降息的可能性继续下降，”他说。“但归根结底，这是一个真正的增长故事，是一件好事。”
花旗集团(Citigroup)周四坚持了自己的观点，称美联储官员可能倾向于通过降息来阻止经济增长放缓，未来通胀指标的不断下降将鼓励他们这么做。花旗集团是华尔街仅存的几家仍预计美联储今年将采取鸽派立场的公司之一。
花旗经济学家维罗妮卡•克拉克写道:“对经济增长放缓的担忧将是美联储考虑降息的关键因素，第一季度GDP数据显示财政刺激的支持正在减弱，商品支出疲软。”“我们仍然认为，在通胀持续放缓之前，美联储将于今夏降息。”
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