国联民生(01456)于2025年度实现显著业绩增长，收入与利润等核心指标均录得大幅提升，资产规模亦突破2,000亿元，展现了报告期内全面扩张的经营态势。
一、经营与财务表现 报告期内，公司收入、净投资收益及其他收入合计达103.26亿元，同比增长144.98%。除所得税前利润为24.70亿元，较上年同期的3.73亿元增长562.56%。年度利润总额为20.31亿元，其中归属于公司股东的利润20.09亿元，同比增长405.49%。 公司基本每股收益由上年同期的0.14元增至0.36元，稀释每股收益同样为0.36元；加权平均净资产收益率从2.19%提升至4.16%。报告期内整体盈利能力明显增强。
二、资产与负债结构 截至2025年12月31日，公司资产总额达2,032.18亿元，同比增长109.05%，其中商誉、以公允价值计量的金融资产以及融资客户应收款项等项目均有明显扩张。负债总额增加至1,503.46亿元，同比增长92.11%，主要受应付经纪业务客户账款及已发行债券规模上升所带动。报告期末归属于公司股东权益为524.90亿元，较上年末的185.84亿元增长182.44%。 资产负债率则从上年末的77.07%降至67.54%，显示公司在快速扩大经营规模的同时仍保持一定程度的杠杆控制。
三、现金流与资本运用 2025年度经营活动净现金流由上年的净流入81.77亿元大幅转为净流出101.76亿元，主要原因包括大量新增以公允价值计量的金融资产以及应付客户账款波动影响。公司通过发行债券、增发股份等方式获取了充足资金，融资活动现金流入明显上升，使年末现金及现金等价物总额增至223.18亿元。
四、股本与主要股东变化 报告期末公司总股本增至56.81亿股，较上一年度增长100.60%。前十大股东中，国有法人股东持股继续保持较高占比，部分股东持股数量发生变化。公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券，亦未披露关于期权或股权激励的详细安排。
五、风险与合规治理 报告期内公司未出现重大被处罚或公开谴责情形。针对经营和合规风险，董事会风险控制委员会及相关职能部门完善内部监控及风险评估机制，并对主要风险类别（市场、流动性、合规等）进行持续监测。公司按照上市规则第14A章对各项持续关联交易履行审批及披露义务，未见重大合规风险或治理异常情况。
六、环境与社会责任 公司在绿色金融、公益慈善及乡村振兴方面投入资金与资源，强调在业务开展中重视环境保护及社会公益。报告期内并未发生环境违法违规事件，相关内控措施覆盖节能减排、物资捐助及员工参与公益等多个层面。
七、公司治理与审计信息 公司设立董事会、监事会及多项专门委员会，定期审查与完善内部控制体系。外部审计师对截至2025年12月31日止年度的综合财务报表出具无保留意见，认为财务数据能在所有重大方面真实反映公司财务状况与经营成果。报告披露了关键审计事项与会计政策，并显示内外审计机构定期评估管理层假设的合理性和内部控制的有效性。
八、综合表现及后续关注 综合五年业绩数据显示，国联民生在收入、利润及资产规模方面呈现快速增长态势。2025年度公司收入首次突破百亿元，年度利润亦达到20亿元以上水平。虽然经营活动现金流转为净流出，但公司整体资本实力和风险抵御能力仍在提升。随着业务规模不断拓展以及内控与合规管理的强化，公司后续在风险管控、资产运营和可持续发展等方面的动向仍值得持续关注。
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