一、财务概览 报告期内，公司全年营业收入介于345.53亿元至346.53亿元之间，相比上一年度的324.73亿元增长约6.40%至6.71%；归属于上市公司股东的净利润约为36.86亿元，同比增幅5.48%至5.49%。利润总额录得49.08亿元，基本每股收益与稀释每股收益皆为0.34元/股。加权平均净资产收益率为7.53%。公司财务状况保持稳健，截至2025年末，总资产约1,183.22亿元，归属于上市公司股东的净资产约498.43亿元，资产负债率在55%至57%区间内小幅下降。 现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为-12.94亿元，与上年同期正52.36亿元相比出现较大差异。公司解释主要原因在于客户存款等项目的减少，以及对中小供应商支付的现金增加所致。分季度数据显示，公司在第四季度经营活动现金流出现回升，单季净流入24.56亿元。 二、业务与研发进展 公司专注轨道交通控制系统设计与集成，涵盖信号、通信及智能化技术服务。核心板块包括工程建设、系统研发与设备供应，以及城市轨道交通控制系统解决方案等。年内在智慧运控、低寒环境信号技术及超高速轨道系统等方面均有突破；自主化CC3+ATO载静力、CR450轨道技术、3.5前瞻车联网与调度系统等项目持续推进，为未来多场景融合和智能化奠定基础。 同时，公司积极拓展“轨道交通+低空空域”等综合交通模式，完善区域交通网络。国内重点工程开通里程1,232公里，涉及14个省份；海外市场也有所拓展，为后续国际化经营奠定基础。公司研发投入占比超过6%，新型基础设施与产业升级的行业需求以及安全可控、数字化转型的市场趋势，均为公司在轨道交通领域持续创新提供了契机。 三、成本结构与资本运用 在成本及费用端，2025年度营业成本约245亿元。销售费用、管理费用及研发费用同比分别实现小幅或中度增长，体现公司对市场开拓及技术研发的持续投入。财务费用为负值，显示公司利息收支保持净收益状态。主营业务适度扩张的同时，公司在建工程期末账面价值为3.28亿元（约327,820,102.20元），对外股权投资金额达35.79亿元（约3,579,400,090.29元），为加强智能控制和轨道交通技术储备提供资金支撑。 公司债务结构方面，报告期内两期可续期公司债券余额25亿元（债券代码242097.SH及242098.SH），定期付息情况正常，未发生续期或利息递延。公司不存在违规担保、资金占用或大额诉讼情况；对外担保余额约9.34亿元，占净资产比重不足2%，整体偿债与合规水平保持稳健。 四、风险因素与公司治理 公司强调宏观环境和行业政策变化存在不确定性，提醒投资者关注轨道交通项目审批、国际形势、技术需求变动等可能带来的风险。年内未发生重大内部控制缺陷或保留意见，立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司财务及内部控制进行审计，出具标准无保留意见。 在公司治理与合规方面，董事会及高级管理层对年度报告信息披露的完整性与准确性承担责任。报告显示，不存在被控股股东等关联方占用公司资金或违规担保的情形，也未发生重大人事或股权结构变动。公司控股股东为中国铁路通信信号集团有限公司，合计持股比例约62.78%。 五、年度战略与后续重点 董事长在致辞中表示，公司围绕“新发展阶段”与“十四五”规划，不断深化自主创新能力，着力构建智慧交通与轨道安全技术体系。未来将加大对关键核心技术的研发投入，强化轨道交通及城市交通领域的智能化运营方案，深化ESG管理与信息披露，并持续完善人才培养与合作机制，履行央企责任，助力行业绿色低碳转型与综合交通模式的发展。
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