腾盛博药-B（股票代码：02137）在2025年度聚焦高严重性疾病研发，HBV管线多项2b期临床研究取得阶段性进展，全年收入首次达到人民币1860.5万元，较上一年显著增长；年内亏损约为人民币2.24亿元，相比2024年的逾5亿元有明显收窄。以下为报告期内主要经营与财务表现概览：
一、主营业务与临床进展 公司专注于传染病领域的创新疗法，当前核心管线集中在HBV功能性治愈领域，包含BRII-179与elebsiran等候选药物，正分别在ENSURE、ENRICH及ENHANCE等2b期研究中推进。根据披露，相关试验于报告期内完成患者入组，后续结果预计在2025至2026年陆续发布，为进一步优化治疗策略提供参考。此外，企业在HIV候选药物和多重耐药革兰阴性菌感染等领域也有所布局，并与合作伙伴就soralimixin等项目达成授权安排，以拓展非HBV产品组合。
二、收入与费用结构 2025年公司录得收入人民币1860.5万元，为首次实现收入入账；同时，其他收入约为6877.7万元，全年研发开支则为2.13亿元，较上一年有所下降。这主要得益于内部成本架构优化及项目进度安排的调整。行政开支亦呈现减少趋势，显示管理层在运营投入方面进行更为审慎和聚焦的资源分配。
三、盈利与现金流表现 报告期内年内亏损约为人民币2.24亿元，较2024年的5.12亿元大幅收窄，除税前亏损也明显减少。经营活动现金流方面，2025年净流出额为3.39亿元，较上年进一步收窄，显示公司在临床项目持续投入的同时，资金使用效率有所提升。年末现金及现金等价物余额约为6.07亿元，为后续研发及合作项目提供一定资金支持。
四、资产负债与股东权益 截至2025年12月31日，公司总资产规模约为23.27亿元，非流动资产同比增长，主要来自无形资产增值及研发相关投入。流动负债和非流动负债均有不同幅度的下降，负债总额减少至约0.36亿元，净资产规模达到约23.23亿元。公司保持了一定程度的财务稳健性，有助于后续研发进程的推进。
五、战略重点与未来规划 企业在上海设立一体化合成与早期研究实验室，并计划于2025年12月与OpenBench开展人工智能技术合作，以提升药物筛选及临床前研发效率；与健康产业集团签订的soralimixin相关协议则拓展了多重耐药感染的潜在治疗版图。管理层强调，将继续巩固HBV核心管线并扩展早期项目规模，力图于2026年前后为各主要临床项目提交更多关键数据，并在全球范围内采用多方协作模式，不断深化在传染病领域的布局。
六、公司治理与审计情况 报告期内，独立核数师依据国际审计准则完成对公司合并财务报表的审计，重点关注许可引进无形资产是否存在减值迹象。审计结论显示，相关财务报表在所有重大方面均能公允反映公司截至2025年12月31日的财务状况和经营成果。管理层和董事会在内部风险管理及合规层面保持审慎态度，并持续优化公司治理结构，为长期研发与业务发展提供稳固的管理基础。
整体而言，腾盛博药-B在2025年度实现了收入端的突破，HBV核心管线稳步推进，经营亏损显著收窄。随着关键临床试验的持续展开及早期研发平台的逐步完善，公司在传染病创新疗法领域的布局初见成效，后续有望凭借多方合作继续深化潜在新药的开发。
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