希迪智驾(新)在截至2025年12月31日止年度取得收入约8.85亿元人民币（下同），较上年同期的4.10亿元同比增长约115.8%，显示出公司在自动驾驶及相关解决方案领域的业务规模加速扩张。然而，年内亏损亦同步扩大至约10.21亿元，上年同期亏损为5.81亿元。尽管整体费用投入明显上升，公司通过新一轮股本融资与业务规模扩张，成功使净资产自上年末的-11.18亿元转为期末的17.30亿元，实现财务结构的根本改善。
一、主要财务表现 报告期内，营业收入大幅增长至8.85亿元，带动销售成本增加至6.95亿元，毛利约1.89亿元。销售、一般及行政开支和研发投入均录得明显升幅，同比分别增长约106%、63%和94%。经营亏损因此由上年的4.79亿元扩大至9.40亿元；加上财务成本净额、所得税抵免等影响，年内亏损最终升至10.21亿元。 于资产负债层面，公司总资产从上年末的12.43亿元增至29.82亿元，负债总额则由23.61亿元降至12.52亿元，使股东应占净资产转为正值，达到约17.30亿元。年末现金及现金等价物约13.84亿元，反映公司于融资活动中获得大额资金注入。
二、业务板块与经营重点 希迪智驾(新)主营业务涵盖自动驾驶、自动驾驶卡车产品及解决方案、自动驾驶物流车、V2X产品及解决方案以及智能感知技术。其中，自动驾驶及自动驾驶卡车方案为核心收入来源，2025年分别录得约8.43亿元和8.34亿元，占整体营收比重均在九成以上。物流车与智能感知虽规模相对较小，但在智慧配送、短程运输以及高精度感知技术领域有所增长；V2X受市场推广进程影响，收入占比有所下降。 公司聚焦商用运营场景开展定制化无人驾驶与卡车自动化改造，矿山、港口、工业园区与城市公共道路成为重点落地方向。报告显示，未来将持续推进多场景试点或规模化应用，并加大对V2X、智能感知等技术的研发和部署。
三、成本结构与研发投入 由于人力与技术投入加大，报告期内研发开支大幅增长至3.75亿元。销售及一般行政费用合计约6.24亿元，较上年度增幅明显，部分原因来自股权激励与相关管理支出。公司在制造、物流及技术开发环节的投入提升了经营成本，但也为后续无人驾驶与国际化业务奠定基础。
四、资本结构与资金运用 自2024年末至2025年末，公司通过增发普通股等多项融资活动共获得约14.81亿元的净额，使得负债结构发生显著调整。流动借款增至3.94亿元，非流动借款约1.14亿元，前期优先股等金融工具逐步退出。年末现金及现金等价物升至13.84亿元，经营现金流则由于采购投入、收入扩张及预期信用损失计提而录得净流出约3.19亿元。管理层表示将加强杠杆和流动性管理，优化资金投向。
五、行业环境与公司竞争位置 报告期内，自动驾驶及智能运输在矿山、港口、工业园区和城市配送等多场景逐渐落地，促使希迪智驾(新)在该领域获得更多应用机会。公司通过与产业链上下游及技术合作伙伴携手，探索无人驾驶卡车的商业化模式及规 模化运营，并在智能感知、机器视觉等方面延伸技术深度，以期在快速增长的智能驾驶市场中提升竞争实力。
六、年度战略与风险管控 公司计划继续扩展自动驾驶卡车的海外落地与本地适配，构建跨区域产业生态。围绕V2X、保险金融等辅助服务也将进一步布局，以强化自动驾驶运营的配套支持。报告同时强调了外汇、供应链、宏观经济与市场竞争等潜在风险，并通过完善内部审计和财务监控，维持对关键变量的实时分析与管理。
七、公司治理与董事会 截至报告期末，公司董事会由执行董事、非执行董事与独立非执行董事组成，并设有审计、薪酬及提名委员会，负责财务监督、薪酬激励及董事提名等重要职能。执行董事包括马淮博士、胡玮博士，非执行董事为李泽湘教授（兼董事会主席）、杨燿女士及李智勇博士，独立非执行董事为李晓原博士、谢光荣教授及张键钢先生。报告显示，公司持续完善内部控制及信息披露条例，在风险识别和合规层面强化董事会与管理层的协同。
总体而言，希迪智驾(新)于2025年实现了收入翻倍增长，但亏损同样扩张，反映出持续高投入与规模化扩张的阶段特征。公司资产负债结构的明显改善，为后续无人驾驶与卡车自动驾驶等业务的规模化拓展提供了更稳健的资本基础。面对快速演变的行业竞争和技术趋势，公司拟通过强化多场景应用、海外市场开拓及技术深耕，巩固自身在自动驾驶及智能运输领域的市场地位。
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