JBB Builders International Limited（01903）17日发布补充公告，就拟收购一间四川便利店运营商100%股权交易，进一步披露业务模式、管理安排及估值细节。
交易概况 目标公司成立于2019年，前身为成都山海蓝图超市管理有限公司，2020年11月被现卖方收购。其以“全时”品牌在四川省经营便利店网络，业务涵盖直营店、特许经营与供应链批发三大板块，并拥有覆盖超104家供应商的仓储—配送—门店体系。
运营与管理 1. 直营店：利润全归目标公司，部分门店兼作展示及新品测试单位。 2. 特许经营：目标公司主要收入来源为加盟费、管理费及供应链差价；部分加盟店实行成本分摊，以降低加盟门槛。 3. 供应链批发：通过集中采购、仓储管理及冷链配送，向自有门店及第三方小型商店提供服务，收入来自配送费、价差及咨询费。
为弥补买方董事会在中国便利店行业的经验不足，卖方承诺完成后一年内提供运营支持，包括关键员工稳定、供应链协助及IT系统连续性。目标公司现有高管将全部留任。
财务与估值 • 截至2025年12月31日，目标公司未经审计总资产约1.099亿元，总负债约1.654亿元；待债务重组完成后，仅保留不超过3,800万元租赁负债，经调整净资产值约7,280万元。
• 2025年度净利润约110万元；若计入2026年起取消的特许权使用费影响，加回7,800万元费用并扣税后，经调整净利润约668万元。
• 独立估值师采用市场法（EV/E、EV/S、EV/B等权重），并对流动性与规模因素调整后，给出企业价值1.54亿港元，比经调整净资产溢价约65%。
• 卖方就目标公司每年1,000万元人民币净利润作出溢利保证，并承诺在2026年6月30日前偿还与目标公司相关的3,000万元应收款。
特许权与费用 卖方拥有“见福”等相关商标及标准化连锁系统，并已授权目标公司在四川使用。双方约定自2026年1月1日起豁免未来特许权使用费，预计将显著改善盈利水平。
后续计划 若2027年后出现亏损，JBB Builders拟通过扩大加盟网络、优化供应链、强化内部管控和引入行业人才等措施提升业绩。
交易条件 收购完成以债务重组等先决条件在2026年4月30日前达成为前提；如未能如期完成，买方可酌情延长期限，仅在剩余未转移负债不重大时才考虑豁免相关条件。
JBB Builders指出，便利店行业受益于国家“15分钟生活圈”政策及川渝区域协同发展，交易完成后将有助于集团在中国内地建立零售与供应链双驱动业务版图。
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