阿里巴巴收报128.53美元，跌0.36%。
期权市场整体交易活跃，看涨情绪占据主导。当日一笔超150万美元的远月实值看涨期权大单备受瞩目，表明资金正积极布局中长期上涨行情，而零星的熊市价差策略仅作为点缀，难以撼动整体看多基调。
期权指标分析
BABA 当前隐含波动率（IV）为 48.02%，IV 百分位为 59.76%，处于中性区间，说明当前期权隐含波动率水平整体不算极端，期权定价大致处于相对合理范围。同时，IV/HV 比率为 1.31，表明隐含波动率相较历史波动率存在一定溢价，市场对未来波动的预期略高于过去实际表现。Call/Put 成交量比为 2.13，反映出当日看涨期权的交易活跃度显著高于看跌期权，市场整体情绪偏向乐观。
大单交易
一笔规模达150.31万美元的CALL买入是当日最核心的大单，资金直接押注2026-09-18到期、120.00行权价的看涨期权。该合约相对当前股价处于实值状态，说明买方并不是用极低权利金去博取远端弹性，而是以更高成本换取更直接的上涨敞口，这通常代表对中长期股价继续走强抱有较强信心。结合其较大的成交规模来看，这笔交易更像是明确的方向性看多布局，反映出资金愿意为后续上涨预期提前锁定杠杆收益空间。一笔净支出1.32万美元的Bear Put Spread（熊市看跌价差）则体现了相对克制的偏空押注。该组合通过买入2026-08-07到期的119.00 PUT，同时卖出同到期的113.00 PUT，形成标准的熊市看跌价差结构，策略意图属于方向性看空，同时兼具控制成本的特征。两条腿均处于虚值区间，说明交易者押注的是短期内股价出现一定幅度回落，但对下跌空间也设定了上限，因此这更像是低成本博弈短线回调，而不是激进地全面看空。整体来看，BABA当日大单情绪明显偏多。主导资金几乎全部集中在一笔大额实值CALL买入上，显示市场更倾向于押注后续股价延续强势表现；与此同时，场内虽然存在熊市看跌价差这样的防守型空头仓位，但规模明显次要，更像是对短线波动的有限回撤预期，而不足以改变整体看多基调。
策略参考
鉴于看涨情绪主导但IV处于中性区间，对于有意做期权卖方的投资者，可考虑卖出虚值程度较高的看跌期权，例如行权价在115.00美元以下的合约，其被行权的概率相对较低。若不愿承担过高的保证金要求，采用牛市看跌价差策略，在下方构建保护，是控制风险的有效替代方案。
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