Netflix（纳斯达克股票代码：NFLX）周五领跌通信股，收盘下跌9.1%，这是近两年来最严重的股价跌幅，此前第一季度财报看起来表现强劲。
该公司凭借15%的营收增长超过了市场预期，并且远远超过了自己的预测，主要得益于会员增长再次超过预期。与此同时，该公司的广告支持服务显示出了快速增长的势头。
一些分析师在积极的结果中寻找订阅者前景的问题（奈飞指引该季度的增长速度较慢，这是传统上一个季度增长较弱的季度），而另一些人则指出Netflix决定逐步取消完全报告订阅者数量的重要性。这家流媒体先驱先前停止提供有关其订阅者人数的指引，现在计划从2025年第一季度开始停止报告这一数字。
Seeking Alpha分析师和投资集团领导人迈克尔·威金斯·德·奥利维拉写道，这一关键决定“巩固了”Netflix不再是一个成长型股票的论点。
“对于之前习惯于根据会员增长来评估Netflix前景的投资者来说，这一变化令人震惊。投资者渴望透明度。但在某个时候，其会员增长率开始放缓是很自然的。”并补充说“只要几周或最多一个月，市场就会及时克服这个问题。”
Seeking Alpha分析师和投资集团领导人莉薇·投资研究认为，第一季度的表现“强劲”，但政策变化意味着不确定性：“事实上，利润率扩张、自由现金流增长以及重点转向扩展广告业务，推动管理层决定从2025年开始移除订阅和ARM披露。股票在Q1财报发布后的晚间交易中的不利反应可能凸显了市场对前景不确定性的定价。特别是，通过取消付费订阅和ARM等性能指标，越来越难以将Netflix的增长与未来的利润驱动因素分隔开来。”
伯恩斯坦将其目标价提高至 600 美元，并维持市场表现评级，重点关注披露变化：“减少披露是大型科技公司（即苹果、谷歌和 Meta）的必经之路。另一方面，取消增长披露标志着业务的成熟，并为股东提供更少的数据点来支持预测。”
韦德布什同意订阅人数的变化是最大的亮点：“这一决定与我们一再重申的观点一致，即 Netflix 将不可避免地从高增长、低利润的业务转向慢增长、高利润的业务。但是转向高利润和低增长的转型还远未完成。”
尽管如此，韦德布什表示，“我们认为 Netflix 在全球内容创作、平衡成本和提高盈利能力方面已经找到了正确的方案。我们认为 Netflix 将继续扩大盈利能力并产生不断增加的自由现金流。”他重申了优于大盘的评级和 725 美元的目标价。
奥本海默重申了其超额评级和725美元的目标价，而J.P.摩根也重申了其超重评级和650美元的目标价。美国银行将目标价提高到700美元。
Needham利用这个机会将Netflix（NFLX）升级为买入，目标价为700美元，提高了收入增长上限的估计：“我们认为：a）生成式人工智能将最受益于首先是技术驱动的公司，NFLX符合这一条件；b）NFLX拥有全球规模，这最大程度地提高了其数据的价值；c）价格上涨；和d）广告收入应该加速收入增长并扩大利润率。此外，我们相信NFLX的自由现金流和投入资本回报率将超出预期。”
Pivotal Research将其目标价提高到街头最高的800美元（暗示着40%的上涨），承认但大体上忽视了披露变更，并表示：“这就是获胜的样子。”
分析师 Jeffrey Wlodarczak 写道：“很明显，NFLX 正在展现出巨大的规模，因为它继续产生强劲的订户业绩和自由现金流，并有能力进行投资以加速增长……而其流媒体同行则继续产生巨额亏损。”
至于削减用户数量报告，他表示，“我们提醒投资者，苹果公司在 2018 年第四季度停止披露 iPhone 销量增长情况，经过短暂的股票盘整后，该股的表现大幅跑赢了市场。”他补充说，“用户/每用户平均收入 (ARPU) 水平还有很长的路要走”。未来的增长。”
在周五遭遇挫折之前，Netflix年初至今上涨了 14% ，过去一年上涨了 83%
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