周三，期权市场总成交量6257.42万张合约，低于90日均量6296.87万张，其中Call占比58%；苹果当日成交258.45万张，Call占比64.1%；SpaceX当日成交53.26万张，Put占比53.6%；PayPal期权名义成交金额达1.26亿美元，其中Call名义成交金额约1.16亿美元，占比91.5%>>
一、市场概览（7月15日）
周三，美股三大指数集体收涨，道指涨0.29%，纳指涨0.62%，标普500指数涨0.38%。
期权市场总成交量6257.42万张合约，低于90日均量（6296.87万张合约），其中看涨期权占比58%。
二、期权成交总量TOP10
苹果涨超4%，期权合约成交258.45万张。其中，Call成交165.53万张，占比约64.1%。7月15日到期、行权价327.5美元的Call交易最为活跃，共成交203,955张合约。
一笔2043.00万美元的跨期Call组合由买入2026年10月16日到期、行权价360美元的Call，同时卖出2026年8月21日到期、行权价345美元的Call构成。两腿行权价均高于苹果现价327.50美元，组合通过买入更长期限的Call保留后续上涨敞口，并以卖出近月Call回收部分权利金，整体属于远月看涨、近月收租的跨期结构。
规模达613.19万美元的熊市看涨价差则围绕345美元至360美元区间展开，交易结构为卖出2026年8月21日到期、行权价345美元的Call，同时买入2026年10月16日到期、行权价360美元的Call。该组合在较低行权价处卖出Call，并以更高行权价Call限制上行风险，主要用于控制苹果股价突破上方区间后的风险敞口。
从全量大单来看，苹果期权大单整体仍以中长期偏多布局为主，跨期Call和远月Call交易较为活跃。与此同时，部分资金通过熊市看涨价差限制短期上行风险，显示对高位继续突破仍保持一定谨慎。
SpaceX跌0.6%，期权合约成交53.26万张。其中，Put成交28.56万张，占比约53.6%。7月17日到期、行权价50美元的Call成交最为活跃，共成交37,236张合约，名义成交金额约1670万美元。
SpaceX股价盘中一度跌至132.28美元，上市以来首次跌破135美元的发行价。规模达1970.00万美元的合成空头组合由买入2026年9月18日到期、行权价150美元的Put，同时卖出同到期、同执行价的Call构成。其中，Put买入部分对应约1335.00万美元，Call卖出部分对应约635.00万美元。以SpaceX现价135.27美元计算，150美元Put处于实值、150美元Call处于虚值，组合用于建立较明确的中期空头敞口。
当日最大一笔交易为规模达6180.60万美元的双卖Put组合，交易者分别卖出2026年8月21日和2026年7月17日到期、行权价200美元的Put，各4747张。两腿均处于实值状态，组合以收取权利金为主，同时承担股价继续下跌时的接货和回撤风险。
从全量大单来看，SpaceX期权大单以合成空头和防御型结构为主，较大规模资金集中在中长期看跌及风险对冲方向。虽然部分双卖Put体现出收租和震荡交易特征，但从资金规模和策略分布看，空头表达仍占据主导。
三、异动观察
PayPal涨超17%，期权合约名义成交金额达1.26亿美元。其中，Call名义成交金额约1.16亿美元，占比约91.5%。7月17日到期、行权价50美元的Call交易最为活跃，共成交37,236张合约，名义成交金额约1670万美元。
消息方面：Stripe与私募股权机构Advent International据报联合提出以每股60.50美元收购PayPal，对应交易估值超过530亿美元，较PayPal此前收盘价溢价约28%。该报价本月早些时候已经提交，并获得约500亿美元银行融资支持，相关消息推动PayPal股价大幅上涨。
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