德基科技控股（01301）在2025年度实现营收人民币3.77亿元（2024年：3.71亿元），同比增长1.8%，但由上一年度的溢利人民币441.30万元转为亏损人民币1,598.40万元。公司全年毛利约为人民币1.28亿元，略高于2024年的人民币1.24亿元，毛利率从33.4%提升至33.9%。受资产及收益结构变化、资产减值等影响，综合业绩出现波动。
一、公司概况 德基科技控股于开曼群岛注册成立，注册办事处位于Cricket Square, Hutchins Drive, PO Box 2681, Grand Cayman, Cayman Islands（KY1-1111），在香港及中国内地设有主要营业地点。公司于香港联合交易所上市，主要从事道路基建及相关设备业务，涵盖沥青混合料搅拌设备、零部件及配套设施等领域。
二、主要业务及经营表现 1. 分部业绩： • 沥青混合料搅拌设备实现收入约人民币2.99亿元（同比上升8.8%），毛利率为33.0%。 • 零部件及履带改造设备收入约人民币6,369.40万元（同比上升18.7%），毛利率约47.7%。 • 其他沥青专用设备收入为人民币1,469.90万元，同比下降65.0%，但毛利率升至28.6%。 • 再生设备销售收入约人民币1.04亿元，同比下滑45.6%；常规设备销售收入约人民币1.95亿元，同比增长131.5%。
2. 区域表现： • 中国内地市场收入人民币2.85亿元（同比增长30.1%），对全年收益贡献率有所提升，主要得益于基建和房地产业务的持续投入。 • 海外市场受地缘政治与宏观环境等挑战，收入减少至人民币1,436.60万元（同比收缩74.4%），短期业绩承压。
三、财务状况与资金运用 1. 资产负债情况： • 截至2025年末，总资产为人民币7.40亿元，较2024年的7.38亿元小幅增加0.4%，主要反映在存货和贸易应收款项的变动。 • 总负债从人民币1.72亿元增长至人民币1.96亿元，增幅约13.8%；权益总额则从人民币5.65亿元降至人民币5.44亿元，降幅3.7%。资产负债率从上年的23.4%上升至26.5%。
2. 现金流数据： • 2025年度经营活动现金流流出约人民币455.90万元，相较上年同期的8,755.00万元明显收窄。 • 投资活动现金流由去年净流入转为净流出约人民币750.10万元，主要受购买物业、厂房及设备支出增加等影响。 • 融资活动净流出约人民币435.70万元，包含股份购回及租赁负债本金支付等。年末现金及现金等价物较年初减少约人民币1,641.70万元，至约人民币3,214.90万元。
四、行业环境及竞争态势 根据年度报告，中国在基础设施及道路建设方面的投入维持强劲，包括“一带一路”、高速公路及道路改造等项目，为相关工程机械和上下游行业提供持续需求。全球地缘政治与宏观经济波动对海外业务造成一定压力，公司短期海外市场销售有所下滑。但企业仍看好国际市场的长期增长机会，持续调整产品结构并关注新兴市场需求。
五、公司战略与未来发展重点 2025年公司继续推进国际化策略，重点开拓亚洲、非洲及“一带一路”沿线地区业务。同时，公司将持续加大研发投入，提高环保和低碳技术水平，特别在沥青混合料再生、自动化监测和燃烧技术改进、AI赋能等方面不断深耕。为提高市场竞争力，公司也在把加强供应链管理、提升生产流程效率和资源利用率等内容纳入年度规划，加速从设备制造商向多场景服务提供商的转型。
六、公司治理与董事会调整 报告显示，董事会包括执行董事、非执行董事及多位独立非执行董事，并设立审核委员会、薪酬委员会、提名委员会及风险管理委员会等。于2025年6月3日，蒋莉力女士获委任为公司主席兼行政总裁，原主席蔡鸿能先生于2025年6月23日辞任。公司在年内进行了若干人事及专门委员会成员的调整，以进一步完善公司治理架构。
七、可持续发展与风险管理 公司充分结合国家“双碳”目标，制定并实施2022-2025年的低碳发展与转型行动方案，持续优化能源使用效率和生产环节的数字化、智能化水平。风险管理方面，报告重点提及环境保护、生产安全、原材料供应波动及宏观经济风险等因素，并通过推广清洁能源技术、强化节能减排、完善内部控制等措施应对潜在不确定性。
八、审计意见 独立核数师对德基科技控股及其附属公司2025年12月31日止年度的综合财务报表出具无保留意见，认为相关财务报表按照香港财务报告准则及香港《公司条例》规定编制，能够公允反映集团当期的财务状况、经营业绩及现金流。
整体而言，德基科技控股在2025年营收实现小幅增长，但资产减值、费用支出等因素导致公司业绩转亏。公司未来将持续投入研发与技术升级，进一步巩固在道路基建及相关设备领域的市场地位，并通过不断加强可持续发展和国际化经营，寻找新的业务增长机会。
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