-- 公司概况： 同仁堂医养（股票代码：02667）主要从事以中医医疗服务、管理服务及健康产品销售为核心的业务，整合了中医传统诊疗与养生保健资源，提供覆盖诊疗、健康管理、养老护理等多种服务。截至最近披露，公司拥有13家自有或合作管理的中医医疗机构，计划于2025年形成不少于30家连锁中医医疗服务网络，并在管理服务、数字化医疗和中医健康产品销售等领域持续投入。公司的收入来源包括： 1) 中医医疗服务收入：门诊、住院及相关诊疗等； 2) 管理服务收入：面向中医医疗机构提供专业化运营及管理支持； 3) 健康产品及其他产品销售收入：涉及中成药、保健品的研发、生产与销售。
-- 行业概况： 中国中医医疗服务行业历史悠久，目前正处于较快发展阶段。根据统计，按中医医疗机构的总收入计，至2025年该行业市场规模有望增长至约人民币10,721亿元，复合年增长率约为8.4%。人口老龄化、“健康中国”战略及群众健康需求升级等多重利好政策，为中医医疗和健康产业提供了广阔空间。行业主要驱动因素包括慢性病高发、医疗保障体系持续完善以及“互联网+”与线下协同发展，整体格局仍相对分散，未来有望迎来进一步整合。
-- 财务概况： 根据公司披露，2023年至2025年（截至12月31日止年度）公司的合并收入分别为人民币1,153,126千元、1,175,118千元和1,171,315千元，经换算后分别约为11.53亿元、11.75亿元及11.71亿元。同期毛利分别为人民币217,481千元、222,497千元及221,808千元，折合后均约为2.17亿元至2.22亿元之间；年内利润分别约为4,263.40万元、4,619.70万元及3,375.00万元，对应净利率分别约为3.7%、3.9%及2.9%。中医医疗服务一直为主要营收来源，其2023年至2025年的收入分别约为9.95亿元、9.88亿元及9.95亿元，管理服务板块的收入则在0.09亿元至0.16亿元区间，毛利率保持在65%至71%之间。
-- 基石投资者： 基石投资者合计认购金额约为2.961亿港元（不含相关费用），其中包括航空港科技资本（香港）有限公司、Aurora SF及CICC Financial Trading Limited等投资者，分别拟认购不同金额的股份。上述基石投资者约定的锁定期自上市之日起至少六个月，在此期间内所认购股份不得转让。具体认购数量和持股比例将根据最终发售价及是否行使超额配股权等因素而作相应调整。
-- 筹资用途： 公司假设发售价为每股5.85港元且超额配股权悉数行使情况下，预计可收取全球发售所得款项净额约5.62亿港元。公司将主要用于： • 约63.7%用以拓展中医医疗服务及相关业务，包括市场扩张和并购、中医医疗服务网络及智慧中医诊疗模式的建设等； • 约26.3%用于偿还若干银行贷款； • 约10.0%用于日常营运资金及其他一般企业用途。未投入的资金将暂时存放于获授权金融机构的存款或投资工具中，以提升资金使用效率。
根据现有公告，本次全球发售初步拟发行108,153,500股H股，其中香港公开发售部分约占10%（可予回拨），国际配售部分约占90%，并设有最高约15%的超额配股权。最高发售价为每股H股6.21港元，另需支付1.0%经纪佣金、0.0027%证券及期货事务监察委员会交易征费、0.00015%财务汇报局征费及0.00565%香港联交所交易费。若发售顺利完成，预计于2026年7月7日在香港联交所主板挂牌交易。
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