超微电脑收报36.58美元，跌2.22%。
当日SMCI期权市场出现明显的卖方主导格局，一笔远期虚值PUT卖出收租71.40万美元，同时一组6腿虚值CALL组合净收66.41万美元，大单资金整体倾向于押注下方有支撑、上方空间有限。
期权指标分析
SMCI 当前隐含波动率（IV）为 80.12%，IV 百分位为 42.23%，处于中性区间，说明其期权波动率水平相较自身历史并不算极端，整体定价处于相对合理水平；同时，IV/HV 比率为 0.83，表明隐含波动率低于历史波动率，市场对未来波动的预期略低于过去已实现的波动表现。
Call/Put 成交量比为 2.88，显示当日看涨期权成交活跃度明显高于看跌期权，但结合大单结构来看，这一高比值更多由虚值CALL的卖出贡献，并非单纯的追涨买盘，反映资金在积极利用上行空间进行权利金收割。
大单交易
一笔规模达71.40万美元的PUT卖出，是当日最显眼的单腿大单。该笔交易为卖出2027-06-17到期、行权价30.00美元的PUT，合计1200张，按当前股价36.58美元看属于虚值PUT。此类远期虚值PUT卖出通常体现出较明确的偏多立场，交易者更像是在押注SMCI未来不会大幅跌破30.00美元，同时通过收取权利金来获取收益；若后续股价维持在行权价上方，这笔仓位将更有利于实现收租目的，也反映出对中长期股价下方支撑有一定信心。
一笔净收款66.41万美元的CALL组合，是当天最值得关注的复杂策略单。这组6腿全部由卖出CALL构成，分别集中在2026-08-28到期的39.00美元和42.00美元两个虚值行权价，整体属于明显的看涨上方收租型布局，更接近于在预期股价短期难以大幅突破相应区间背景下进行的收益增强策略。由于组合整体以净收款形式建立，说明交易者核心意图并非激进追涨，而是偏向利用虚值CALL卖出获取权利金收入，带有较强的震荡思路和对上方空间相对有限的判断。这类结构通常不代表强烈看空，更像是对未来一段时间涨幅节奏进行约束式押注，兼具收租与仓位管理色彩。
整体来看，SMCI当日大单情绪呈现小幅偏多。市场中的主要支撑来自远期虚值PUT卖出，显示资金对下方风险的容忍度较高，并愿意通过收取权利金表达对中长期走势的相对乐观；与此同时，空方力量主要集中在虚值CALL卖出组合及少量PUT买入上，反映部分资金认为短线向上弹性或将受限。综合这些大单特征，当前主导情绪仍偏向谨慎乐观，倾向于认为股价具备下方支撑，但上行节奏可能以震荡推进为主。
策略参考
鉴于大单资金在30.00美元下方PUT和39.00美元上方CALL均有卖出布局，卖方若选择OTM概率较高的合约，可参考行权价在34.00美元至38.00美元区间的短期期权，该区间相对贴近现价且未被大单显著覆盖，虚值保护空间较充足。若不愿承担过多保证金压力，可考虑用垂直价差策略替代裸卖，例如卖出34.00美元PUT同时买入30.00美元PUT，或卖出39.00美元CALL同时买入42.00美元CALL，以锁定最大亏损并降低保证金占用。
精彩评论