中手游（股票代码：00302）于2025年度录得收入人民币13.90亿元，同比下降28.0%，较2024年的19.30亿元及2023年的26.06亿元连续减少。根据年报披露，销售成本为人民币9.33亿元，毛利约为人民币4.57亿元，毛利率从上年度的31.2%提升至32.9%。与此同时，经调整净亏损为人民币16.71亿元，年内亏损（按财务报表口径计）则为人民币14.77亿元，显示公司经营压力仍然明显。
分业务来看，游戏发行是最主要收入来源，占比约83.6%，游戏开发及IP授权分别占比8.3%与8.1%。公司在报告期内合计持有98个IP（含自有和授权），以“仙剑奇侠传”等知名IP深度开发为重点，并持续在微信小游戏、港澳台及东南亚等地区发力，通过海外发行与本地化合作为收入拓展带来一定增量。管理层指出，未来将进一步投入自研及合作研发并行的模式，丰富武侠、奇幻、卡牌等类型的手游新品，并谋求更多全球化发行机会。
截至2025年末，公司总资产为人民币34.20亿元，较2024年末的50.82亿元同比下降32.8%，负债总额约为人民币10.18亿元，权益总额为人民币24.02亿元。经营活动现金流量净流出约人民币1,218万元，较上一年度有所收窄，但仍需对营运资金与成本管控进行持续关注。报告同时显示，公司在研发投入、商誉减值以及预付款项撇销等方面计提数额较高，对整体盈利能力造成较大影响。
在行业环境与风险因素方面，移动游戏市场竞争激烈，游戏版号、政策规范及出海管控仍是重要不确定变量。公司一方面着力于AIGC等新技术的投入，期望提升营销及运营效率；另一方面持续推进IP多元变现，在文创、影视、衍生品以及跨界合作等领域展开更多探讨，以增强核心IP的持续影响力与商业化深度。管理层强调，将通过加强海外发行布局与内部成本预算管控，促进业务稳健运营。
在公司治理与合规层面，中手游设有审计、薪酬、提名及企业管治等专门委员会，董事会由执行董事、非执行董事与独立非执行董事组成，并定期检讨董事会结构与内部控制体系。报告期内，审计师出具无保留意见，虽提示持续经营等方面存在一定不确定性，但公司管理层已部署多项应对措施。股权方面，公司维持境外架构作为上市主体，董事及高级管理层来自多行业背景，致力于在全球化与IP生态建设等战略中强化管理效能。
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