正商实业(00185)于2025年度实现收入人民币69.17亿元，较2024年的人民币95.42亿元减少约27.5%。毛利升至人民币5.48亿元，较上年度的人民币3.63亿元增加约51.0%。本公司拥有人应占亏损录得人民币8.56亿元，相比2024年的人民币21.82亿元，减幅约为60.8%。
报告期内，中国内地物业发展业务收入约人民币68.10亿元，分部亏损约人民币7.38亿元。本年度共交付四个新分期/次分期项目，建筑面积约为797,000平方米，平均售价约每平方米人民币7,906元，相比2024年交付的19个新落成项目、交付建筑面积1,327,000平方米的水平有所减少。项目管理服务收入约人民币0.13亿元，分部溢利约人民币0.06亿元；酒店管理收入约人民币0.35亿元，分部溢利约人民币0.16亿元；美国对AHR进行的物业投资及管理分部收益约人民币0.11亿元，分部溢利约人民币0.14亿元；AHR以外之物业投资直接分部收益约人民币0.33亿元，分部溢利约人民币0.29亿元；证券买卖及投资分部收益约人民币0.15亿元，分部溢利约人民币0.40亿元。
成本与费用方面，已售物业成本人民币63.30亿元，服务成本人民币0.31亿元。销售及市场推广费用由2024年的人民币0.56亿元降至本年度的人民币0.31亿元，降幅约44.7%；行政费用由人民币1.43亿元降至人民币1.35亿元；融资成本则由人民币2.90亿元增至人民币4.39亿元，增幅约51.4%。其他收入及盈利净额为人民币负6.47亿元，包括持作出售之已完工物业及发展中物业减值人民币6.11亿元，以及按公平值计入损益之金融资产的公平值收益、汇兑亏损以及投资物业公平值收益等项目的综合影响。
截至2025年12月31日，流动比率约为1.01，资产负债比率约为40.6%。现金及银行结余总额为人民币6.67亿元，相比2024年的人民币9.83亿元减少约32.2%；已抵押按金为人民币0.84亿元。借贷总额约人民币140.70亿元，其中约人民币131.18亿元须于一年内或按要求偿还。
税项方面，所得税开支为人民币1.61亿元，低于2024年的人民币4.91亿元。集团表示将继续维持谨慎的财务策略，通过保守措施与削减成本计划，提高项目销售及运营效率，并与合伙人合作以降低对物业项目的前期资金投入。董事会不建议就本年度派付股息。
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