天业节水(股票代码：00840)于截至2025年12月31日止年度录得营业收入约人民币8.48亿元，较上一年度约人民币14.99亿元同比下降43.39%。根据合并利润表，集团年内净亏损约人民币5,500万元，较上一年度约人民币4,480万元的亏损进一步扩大。母公司层面则因收入大幅萎缩以及资产减值损失影响，单体净亏损约人民币1.37亿元。以下为年报要点简析：
一、财务表现与成本费用 报告期内，集团整体收入由去年的14.99亿元降至8.48亿元，主要业务板块均出现下滑： • 工程收入约4.37亿元，占比51.47%，同比下降24.46%。 • 商贸收入约1.88亿元，占比22.14%，同比下降62.54%。 • PVC/PE管相关收入约1.59亿元，占比18.77%，同比下降46.98%。 • 建筑材料收入约0.12亿元，占比1.45%。 • 滴灌带及配件收入约0.31亿元，占比3.60%。 • 其他综合服务收入约0.22亿元，占比2.57%。
本年度营业成本约7.83亿元，较上一年度的约14.48亿元减少45.93%，销售规模缩减令相应营业费用总体下降。期间销售费用约1,558.62万元，管理费用则因部分研发投入及管理支出增长约17.28%至约6,602.20万元。财务费用约308.39万元，同比有所减少，但存货及固定资产等减值损失总计超过1,500万元，对利润进一步造成了负面影响。最终，集团毛利率由上年的3.37%提升至7.71%，但收入基数下滑导致全年度仍录得约5,500万元亏损。
二、资产负债与资本运用 年末集团资产规模约12.93亿元，较上年末的约12.33亿元增长4.89%，流动资产占比超八成。负债总额约为9.37亿元，其中流动负债约8.66亿元，同比提升主要来自合同负债的大幅上升和一年内到期的非流动负债增加。母公司层面，截至期末总资产约7.18亿元，相较上年末下降16.63%；总负债约4.19亿元，所有者权益约2.99亿元，其中未分配利润余额进一步走低，反映了母公司层面亏损的加大。
三、行业环境与竞争格局 报告期内，国内宏观经济环境仍具不确定性，部分工程项目进度放缓，使公司外部需求承压。不过，国家层面继续聚焦粮食安全、乡村振兴及绿色环保，高标准农田建设、水利基建等政策为节水灌溉业务提供一定支撑空间。整体来看，行业需求端在政策推动下的增长仍可期，市场竞争长期存在但技术与项目执行能力将成重要分水岭。
四、公司战略与年度经营重点 公司强调持续推行转型升级战略，聚焦新材料与新技术的储备与推广，深化产学研协作，积极推进节水灌溉、智慧农业集成服务和水肥一体化等领域的技术研发与应用。报告也提及在EPC总包、智能化农服平台等业务模式上的进一步探索，注重工程质量与经营成本管控，以期提升毛利水平和核心竞争力。
五、风险因素与不确定性 鉴于整体经济环境仍有波动及部分工程项目推进延缓，集团面临营收下行及回款周期变化的压力。同时，水利工程及农服业务环节可能存在行业竞争与政策变动风险。公司已强化财务与内控审阅工作，并通过审核委员会与内部审计对潜在风险事项进行实时跟踪。
六、公司治理与董事会安排 年内公司完成了多项董事会及管理层调整：2025年6月12日取消监事会，原监事成员离任；董事会下设审核委员会、薪酬委员会及提名委员会，由独立非执行董事与执行董事共同组成。公司强调持续完善企业管治常规，保持财务透明度与合规运作。公告亦披露了多位董事、高级管理团队成员的任职及履历背景，展现出公司对财务、工程、法律及审计等专业能力的重视。
综上所述，天业节水在2025年度营收出现较大幅度下滑，整体仍处亏损状态，但同时在节水灌溉、智慧农业及相关产业链服务上持续投入，保持着对行业政策红利和潜在需求的关注与布局。公司治理层面的调整与加强，也有望在未来进一步提升其内部管理及风险把控能力。
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