无人机公司Swarmer上市首日大涨520%，盘后飙26%

无人机技术公司 Swarmer Inc.（Nasdaq: SWMR）周二上市首日大涨520%，盘后交易中股价续飙26%。该公司主要从事无人机自主软件开发，其技术可实现无人机集群作战，帮助操作员同时控制数十甚至数百架无人机，这种集群战术使得通过击落单架无人机来瘫痪整个机群变得极为困难。

财务数据显示，2025年该公司销售额为30.992万美元，较2024年的32.941万美元略有下滑。不过公司已确认的订单 backlog 达到1630万美元，涵盖软件授权、硬件集成服务及系统交付，客户预计将在未来12至24个月内完成交付。此外还有1680万美元的预期收入未被计入 backlog 统计。

周一，Swarmer以每股5美元的价格完成300万股IPO募资，所筹资金将用于运营支出和未来增长。

本次发行后，公司总股本将增至约1230万股，IPO预计为其带来约2500万美元现金储备。财报显示，该公司2025年度净亏损为850万美元。

值得关注的是，上述 backlog 尚未包含来自乌克兰智能机械解决方案公司的任何收入——这家乌克兰企业曾贡献了Swarmer 2024年和2025年的绝大部分营收。

该股盘中最高触及40美元（涨幅700%），最终以31美元收盘，首日涨幅高达520%，对应市值约3.5亿美元。据纳斯达克数据显示，周二成交量超过900万股，理论意义上相当于每只IPO股票换手三次。

股价飙升也意味着公司及其承销商存在定价低估的情况，不过对于尚未实现盈利的小型科技公司而言，估值本就是难题。历史上最著名的IPO定价偏差案例多发生于互联网泡沫时期：1999年VA Linux Systems首日收盘涨幅近700%。据彭博社数据，过去五年间仅有Newsmax IPO表现更佳，首日上涨735%。

此番市场表现印证了无人机赛道的火热程度与高增长预期——全球军方持续聚焦智能、低成本、自主作战技术的实战化应用。近年来乌克兰冲突及中东局势已充分展现无人机作战的实战价值。