星盛商业在截至2025年12月31日止年度录得收入约5.83亿元人民币，同比下降约9.6%；公司拥有权益持有人应占利润约1.43亿元人民币，同比下降约7.7%，每股盈利约人民币0.14元。董事会建议派发期末股息每股0.5港仙，合并中期股息后，全年派息总额占盈利约78%。
报告期内，星盛商业的服务成本约3.05亿元人民币，同比下降约12.1%，整体毛利录得约2.78亿元人民币。公司将收入主要划分为三大板块：委托管理服务占比约64.8%，录得约3.78亿元人民币；品牌及管理输出服务占比约12.6%，录得约0.74亿元人民币；整租服务占比约22.6%，录得约1.32亿元人民币。管理层指出，不同服务模式的毛利率受到市场环境和项目投入的影响而各有差异。
从业务覆盖来看，截至2025年末，星盛商业已订立合约向52个商用物业项目提供管理服务，分布于中国19个城市，其中27个项目已正式运营，25个项目处于筹备阶段。公司重点深耕大湾区，并在长三角、中部地区及其他城市拓展商业布局，致力于完善多城多业态的管理规模。
在商业运营与项目推广方面，星盛商业持续推进深圳“COCO City B馆”高端精品商业定位，引入美容及光影等新兴业态，并通过C端会员体系“COCO Club”带动全渠道消费，报告期内相关会员交易额同比提升33%。B端平台也同步上线商家小程序功能，促进招商与管理效率提升。此类数字化建设与整合手段，成为公司追求运营智慧化、提升精细化管理决策的重要方向。
行业环境整体呈现稳健消费需求的趋势，各地商业地产项目加速场景升级与体验型服务。为把握机遇，星盛商业在主题营销、社群运营及品牌共创等方面加大投入，延展“ESG守护绿家”等活动，并探索“无障商圈”“有锐美学”等差异化运营策略。公司表示将继续强化租户组合、加大数字化运营投入，并在重点项目基础上丰富高端商业业态，力图在现有城市布局和周边潜力市场中实现可持续增长。
在公司治理与风险管理方面，星盛商业设有董事会及审核、薪酬、提名等委员会，以监督财务与合规事宜，并进行风险识别与内控部署。董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，高级管理层定期向董事会汇报运营与合规情况。报告强调，商业物业租赁需求与消费者偏好均受宏观经济变化影响，若租金回收或运营成本出现波动，可能对公司盈利带来压力。应对此类风险，公司将在合同管理、财务审阅及项目服务流程上持续完善内控措施。
展望未来，星盛商业将数字化、智能化与精益管理视为战略重心，计划进一步升级ERP系统及会员端应用，强化差异化招商与空间规划，提高高出租项目的收益表现，并整合线上线下资源推动商业生态多元化。管理层亦强调在重点城市深入发掘增长机会，通过优化资产结构和扩大合作资源，稳步提升集团在大湾区乃至其他核心区域的综合竞争力。
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