期权大单｜英伟达预计出现3500亿美元市值巨震，机构重金买入美光PUT

市场概览

周二（5月19日），美债收益率飙升打压风险偏好，美股三大指数集体走低，标普500和纳指连跌三个交易日。当日美股期权市场总成交量54,039,280张合约，其中看涨期权占比57%，看跌期权占比43%。

个股期权成交：英伟达面临巨震？

特斯拉、英伟达、微软、亚马逊、英特尔、苹果、POET、美光科技、谷歌A、 ServiceNow 排在个股期权成交榜的前十位。

其中， 英伟达 周二续跌0.77%，遭遇三连跌。周三盘后，英伟达将公布2027财年第一季度财报。期权持仓数据显示，交易员们预计，英伟达在公布财报后将出现约6.5%的涨跌，意味着市值将出现3500亿美元的波动。

做市商Susquehanna的衍生品策略联合主管Chris Murphy指出，周一有一笔引人注目的交易：投资者以1.78美元的成本买入25000张6月1日到期的看涨价差期权，押注英伟达股价在未来两周内可能上涨约16%至每股260美元，这笔交易的潜在回报可达初始成本的七倍以上。Murphy表示，英伟达的期权偏度已经向看涨期权倾斜，表明市场的做多敞口需求正在增加。

周二，英伟达成交前十的合约中有八张都是CALL，一张周五到期的认购合约押注250美元。

异动观察：机构重金买入美光PUT，在担忧什么？

周二， 美光科技 涨2.52%，结束三连跌。花旗将美光科技目标价大幅上调至840美元，并维持“买入”评级。理由是预期美光将在第二自然年将 DRAM 价格提高 40% 以上，同时，预计 DRAM 的景气周期将持续到 2027 自然年，并预计高带宽内存的价格明年将会上涨。

近期机构资金主要布局在两个方向：一是中长期对冲，包括买入12月到期、行权价280美元的Put（成交额271.91万美元），以及11月和10月到期、行权价260美元的Put（成交额合计约275.6万美元），这三笔远月实值Put合计金额约547.51万美元，旨在为中长期持仓提供坚实的下行保护。

二是短期事件对冲，表现为大规模买入本周五（5月22日）到期、行权价430美元的Put，虽然单张权利金低廉，但成交量高达10,800张，显示出对近期可能发生的事件风险的警惕。

在期权隐含波动率高企、权利金昂贵的背景下，机构仍不惜重金买入Put，强烈反映出市场对美光科技未来可能面临回撤或不确定性的担忧。