Lululemon Q2增长继续承压，美洲营收跌8%，全年营收指引降至103.5亿至105亿美元

运动服饰品牌 ⁠Lululemon周四美股盘后公布2026财年第二季度业绩。公司季度营收同比下降4%至24.2亿美元，低于市场预期的约24.6亿美元；全球可比销售额同比下降9%，按固定汇率计算下降10%，显示核心业务需求继续承压。财报公布后，Lululemon盘后股价跌超18%。 

分地区来看，美洲市场仍是当前最大的压力来源。第二季度美洲地区营收同比下降8%至16亿美元，占集团总营收约67%，可比销售额下降12%。中国内地营收同比增长4%至4.07亿美元，但按固定汇率计算下降2%，可比销售额则下降2%，按固定汇率计算下降8%；其他国际市场营收同比增长5%。 

盈利方面，公司第二季度净利润为3.292亿美元，低于去年同期的3.709亿美元；摊薄每股收益为2.92美元，去年同期为3.10美元。不过，本季度盈利受到一次性关税退款明显提振，公司收到1.345亿美元关税退款以及410万美元相关利息，合计为每股收益贡献约0.86美元。 

受关税退款影响，公司第二季度毛利率同比上升200个基点至60.5%，毛利润约15亿美元。不过，经营利润仍由去年同期的5.238亿美元降至4.537亿美元，经营利润率由20.7%降至18.8%。销售、一般及行政费用升至约10亿美元，占营收比例由37.7%升至41.7%。 

再度下调全年指引，美洲市场持续疲软

相比单季盈利，市场更关注的是公司再次下调2026财年业绩预期。

Lululemon目前预计全年营收为103.5亿至105亿美元，同比下降5%至7%，明显低于此前预计的110亿至111.5亿美元；全年每股收益预计为9.48至9.73美元，此前指引为10.95至11.15美元。第三季度营收预计为22.9亿至23.2亿美元。 

管理层表示，在当前具有挑战性的经营环境下，公司对全年预期采取更加审慎的态度。Lululemon目前面临北美消费需求疲软、核心产品销售放缓以及Alo、Vuori等新兴运动服饰品牌竞争加剧等压力。公司部分紧身裤及女装上衣销售表现弱于预期，正在增加宽松版型等新品类布局。 

持续回购股份，二季度斥资3.3亿美元

股东回报方面，Lululemon第二季度继续推进股份回购计划，期内以约3.3亿美元回购270万股普通股，平均回购价格约为每股122.17美元。

截至第二季度末，公司现有股份回购计划仍剩余约10亿美元额度。与此同时，公司期末持有现金及现金等价物约14亿美元，整体流动性保持充裕。