异动解读 | 瑞银下调评级至“中性”，蜜雪集团盘中大跌近11%

蜜雪集团（02097）今日盘中股价大幅下跌，跌幅达10.98%，引发了市场关注。

消息面上，此次股价下跌主要与瑞银（UBS）发布研究报告，下调公司评级有关。瑞银将蜜雪集团的评级从“买入”下调至“中性”，并将目标价从490港元下调至468港元。报告指出，下调评级的原因包括原材料成本（尤其是柠檬等核心食材）上涨、外卖业务占比提高导致补贴退坡、以及行业竞争加剧导致门店层面经营去杠杆化，这些因素共同给公司短期毛利率带来压力。此外，瑞银还将公司2026至2027年的净利润预测下调了7%。

受此消息影响，港股茶饮板块今日普遍表现低迷。尽管有内资机构如西部证券等继续看好公司海外拓展前景，但瑞银的评级调整仍对市场情绪造成了显著冲击。