本季度信息
环球新材国际（股票代码：06616）公布的2026年上半年财报显示，报告期内公司实现营收25.58亿元，同比增长180.5%。在非公认会计准则（Non-GAAP）口径下，经调整净利润为43.5百万元。期内整体毛利率为38.2%，较上年同期下降13.8个百分点。公司经调整EBITDA为5.89亿元，同比上升36.6%；经调整EBITDA率为23.0%，同比提升2.5个百分点。经营活动现金流量净额由上年同期净流出0.68亿元扭转为本期净流入3.91亿元。期间，公司的销售及相关营销费用支出为4.25亿元，同比增长54.4%；行政及其他经营开支为4.04亿元，同比增加233.6%。研发投入为80.6百万元，同比上升121.0%，占收入比为3.2%。
业务分项
根据财报，按主要地区划分，2026年上半年中国区域营收8.72亿元，同比增长15.4%；韩国区域营收1.65亿元，同比增长5.6%。德国业务分部录得营收15.21亿元，占公司总收入的59.5%。其中，中国、韩国、德国三个主要分部在报告期内并行推进全球化业务布局，协同驱动公司整体营收增长。
高管解读
苏尔田博士（董事会主席兼行政总裁）：「各位股东，二零二五年七月三十一日完成默克表面解决方案业，是本集团发展历程中具有分水岭意义的半年，二零二六年上半年本报告期是本集团形成横跨亚洲、欧洲和美洲业务布局后的首个完整半年度经营周期，公司的业务边界和管理复杂度由此发生根本变化，‘能否完成一次跨国并购’也由‘有没有机会去做’转为‘能否把分布在全球的技术、产品、产能和人才组织成一家真正高效运转的公司’摆在我们面前的课题。
本集团既看到，报告期内，地缘政治、关税政策、汇率波动及下游需求分化持续影响全球制造业与新材料产业，也清楚认识到，功能材料在提升产品美学、功能和可持续性方面的长期需求韧性，本集团全球化业务布局的战略价值。必须通过高效的整合与卓越的运营，最终转化为运营质量的持续改善、盈利能力的增强和股东回报的提升。并购改变的是资产边界，整合决定的是价值边界，这是对本集团当前阶段最直接的判断。
由全球版图走向全球经营
跨国整合不能停留在组织架构和制度流程的表面统一，要落实到客户、产品、研发、供应链、资金和组织责任之中。交易交割和财务并表只是整合的开始。本集团围绕客户与业务连续性、全球供应链、产品与市场协同及重大事项治理及经营管理体系，二零二六年上半年稳步推进德国业务分部与现有业务融合：本集团的原则明确，客户与交付优先，安全与合规为底线，尊重不同市场的专业体系和文化传统。同时逐步建立全集团共同遵循的经营标准和责任机制，也不以短期速度牺牲团队稳定和长期价值。
以中国业务分部在人工合成云母和规模化生产方面的基础，韩国业务分部在特殊基材和高端应用方面的积累，以及德国业务分部在品牌、技术、产品组合和全球客户网络方面的优势正在形成更完整的能力组合。本集团的目标不止是简单并列若干优秀企业，而是使其在客户、产品和供应链之间真正连接，新增客户和项目、稳定交付、产品及结构和周转效率改善以及经营现金流增长才是检验整合成效的真实尺度。
“构建一大技术平台、三大材料体系”
本集团正在形成“一大共性技术平台、三大核心材料体系、多个高价值应用场景”。业务版图越大，战略边界越要清晰：即以珠光效果颜料为核心的高端效果材料与功能颜料体系、人工合成云母及功能基材体系、化妆品活性及个人护理功能材料体系，以及贯穿三大体系的表面功能化与配方应用技术平台，从而将本集团由单一材料供应商升级为表面性能材料及应用解决方案的平台。
高端效果材料与功能颜料体系不仅局限于传统珠光效果颜料，而是依托天然云母、人造合成云母、玻璃、氧化铝等多种基材，延伸至耐候、激光标识、导电和热反射等功能，服务汽车与工业涂料、塑料、印刷、化妆品和绿色建筑等应用，帮助客户定义产品外观、性能和品牌差异化。
人工合成云母不只是效果材料的上游原料，更是本集团实现质量、成本、供应安全和应用创新协同的底层材料平台。本集团将持续在合成云母的高纯度、粒径、基材结构和表面功能等方面进行升级，提高研发成果的商业化效率并增强全球供应链韧性。
化妆品活性及个人护理功能材料体系通过提供化妆品级效果材料、功能填料、活性成分及紫外线过滤剂，延伸至保湿、防晒、抗衰和驱蚊等功能方向，形成高附加值、认证壁垒高、客户黏性强和持续复购的业务模式。本集团将依托共同的配方服务和法规与质量体系，不断提升产品与服务附加值。
在这一架构中，表面功能化并不是孤立的第四类产品，而是贯穿三大材料体系、衔接端到端的共性技术平台，借此改善材料的分散性、相容性、膚感和应用稳定性，使同一基材能进入更高价值场景。本集团正以“终端配方适配－表面功能化－基材研发”的共同技术链条，结合重点客户项目进行样品验证和产业化协同，提高研发成果的商业化效率。
产能爬坡与客户转化
报告期内，杭州桐庐年产10万吨合成云母工厂（“点火通线”）进入工艺优化、产能爬坡和客户导入工艺验证阶段；七色珠光新增产能和产品结构升级亦继续推进。然而，仅仅完成项目建设和产能形成只是起点，关键在于把技术转化为客户认证，把认证转化为订单和现金流，才能真正使投入转化为股东回报。未来的投入将更集中于具备技术基础、客户入口、产业化条件和合理资本回报的方向。
以经营质量和治理能力承接全球平台
本集团清醒看到整合投入、营运资金占用以及供应链波动依然可能影响近期盈利质量和现金回报。收入只是经营的起点，真正的核心在于盈利质量与可持续的资本回报。管理层将兼顾规模增長与运营效率，通过精益化运营和严格的资本纪律持续提升盈利质量和经营现金流。本集团将强化应收账款、库存、采购、成本费用和资产负债结构的管理，任何增长都将持续接受：增长是否带来经營现金流、投入的资本是否获得合理回报、客户是否持续选择本集团的检验。
随着业务规模不断上升，治理能力必须走在前面。本集团将进一步完善集团总部与各业务单元的职责边界、重大事项保留权限、经营目标及授权管理、项目跟踪和风险预警机制。所有业务单元在资金、安全、合规、环保、品牌和重大风险方面严格遵守集团底线，并更加注重投后的评估以及在最不利情景、管理承载能力和退出安排等方面的准备工作。
报告期内，本集团亦按照已披露安排推进拟收购浙江吉华集团及其附属公司的控股权相关工作，该交易尚须待相关先决条件达成并履行必要程序后方可完成。在交易成功交割后，吉华集团将有助于本集团在染料、中间体、高分子涂料及其他精细化工材料等领域的产业拓展，并为集团带来额外的境内资本市场平台。对于本集团而言，实现真正的价值取决于经营改善、风险可控和规范治理，在交易前即聚焦资金安全、风险隔离，以及在交割后的经营衔接、团队稳定和中长期转型路径，努力以本公司及全体股东的整体利益为依归。
展望：把全球能力转化为长期回报
本集团不低估外部环境波动与内部整合挑战。二零二六年下半年，仍可能受到宏观环境的不确定性影响，但本集团对所拥有的技术、产业纵深和团队能力保持信心。本集团的重点将是在稳步推进德国业务分部整合、保持客户与交付的基础上，建设与全球化材料企业相匹配的人才、文化和执行体系，增强全球研发及生产体系的协同效率，尽快将产业投入转化为收入、利润及现金流，强化营运资金、资产负债和融资成本管控，稳步推进吉华集团的收购工作，真正把全球版图转化为全球经营，把技术资源转化为客户价值，把增长机会转化为可持续回报。
谨代表董事会，衷心感谢全球客户、合作伙伴和各位股东一直以来的信任与支持，也感谢全体员工与管理层在整合与转型过程中展现出的专业、担当与坚持。董事及管理层将继续以审慎、务实和坚定的态度推进各项工作，致力于将本集团建设成为技术有深度、治理有纪律、经营有质量，能够穿越周期的全球表面性能材料及应用解决方案平台，为股东创造可持续的长期价值。」
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