2025年，中联重科在装备制造领域实现显著增长，并提出多元化与全球化协同的战略方向。根据年度报告（以中国企业会计准则计），公司全年营业收入为人民币521.07亿元，较2024年同比增长14.58%；归属于上市公司股东的净利润为48.58亿元，同比增长38.01%。按国际财务报告准则，期内归属于本公司股东的利润为47.79亿元，同比增长35.73%；集团整体利润总额则达到50.27亿元，同比增长25.40%。公司经营活动产生的现金流量净额亦由上年的14.74亿元大幅提升至45.73亿元，增幅达210.31%。
一、各业务板块表现与成本结构 工程机械与农业机械等主营业务在报告期内全面增长，其中工程机械及相关服务录得收入515.09亿元，其他收入（租金与金融服务）约5.98亿元。混凝土机械、塔机、高空作业机械、土方工程机械等传统与新兴产品协同发展，土方机械海外销售同比增长57%，高空作业机械已进入北美和欧洲市场，农业机械海外销售同比增长21%。受销售规模扩大及产品组合优化影响，2025年毛利提升至146.10亿元，销售及服务成本同比升至374.97亿元。销售费用增加至45.37亿元，主要因国内外市场的开拓投入加大；管理费用微降至25.39亿元。
二、资产负债结构与资金运用 截至2025年末，公司总资产为1331.07亿元，同比增加7.6%，其中流动资产增至840.30亿元，应收账款和合同资产增长较快。负债整体小幅上升，流动负债为489.66亿元，非流动负债增至243.03亿元，主要来自长期借款的增加。股东权益稳步提升，按国际财务报告准则计算的总权益为598.38亿元，本公司股东应占权益为575.34亿元。
三、行业环境与竞争地位 报告指出，国内在基础设施建设、智能化升级和可持续发展背景下对工程机械、农业机械需求持续释放，海外新兴经济体的基建需求与区域经济合作深化也为公司业务拓展带来机遇。塔机、高空作业机械、土方工程机械在“一带一路”沿线及北美、欧洲市场需求提升，对整体业绩贡献明显。
四、战略重点与未来布局 公司继续深化“1+N”全球装备布局，强调境内外制造基地优化，推动传统机械和新兴产业同步发力。通过强化数字化转型、技术研发与产业协同，公司计划在混凝土机械、工程起重机械、高空机械、土方工程机械等核心板块加大投入，提升海外市场综合竞争力，并在消防、防灾救援等新领域保持快速拓展。
五、主要风险与管控措施 面对市场环境变化及宏观经济波动，公司注重提升资金流动性与风险管理。报告显示，董事会及相关专业委员会通过内部审计、财务管控和定期风险评估，加强对经营和财务状况的监督。对外汇、利率等金融风险亦有明确量化监控机制，并通过相应的担保、融资租赁及资本承诺管理，确保整体运营稳健。
六、公司治理与董事会架构 报告期内，公司董事会为核心决策机构，下设审计、薪酬与考核、提名、战略与投资决策四个委员会，分别负责财务监督、激励考核、高管选聘及重大投资等事宜。董事会成员涵盖执行董事、非执行董事、独立董事及职工董事，高级管理层包括多位联席总裁、首席财务官和副总裁。内部控制体系经审计委员会监督评估后，结论为无重大缺陷。
七、股权结构与激励安排 截至2025年末，公司股份总数由8,677,992,236股调整为8,648,535,236股，回购H股合计18,746,800股。主要股东包括境内外机构及湖南省国资方面，员工持股与核心管理层持股计划于报告期内继续实施。公司在报告期内使用募集资金重点投向挖掘机械及关键零部件智能制造项目、补充流动资金等。总体而言，股权结构保持相对稳定，公司激励机制与高管考核结合业绩与风险管控要求同步进行。
综合来看，2025年中联重科在保持核心板块稳健发展的同时，加快海外布局与产品创新，经营成果稳步向好，资产与盈利均呈现向上趋势。公司管理层后续将继续强化装备制造、数字化转型及跨地域协同，为整体竞争力的持续提升奠定基础。
精彩评论