正荣服务（06958）截至2025年12月31日止年度各项数据显示，集团整体营收与盈利能力相较上年有所波动，但主业保持稳定，策略性转型初现成效。
一、财务表现与盈利能力 报告期内，集团实现收入约人民币10.63亿元（2024年度为人民币11.14亿元），降幅约4.6%。其中物业管理服务收入约人民币7.80亿元，占总收入比重依然最高。年内录得亏损约人民币2.29亿元，较上一年度的人民币2.35亿元有所收窄，股东应占亏损约人民币2.30亿元，亦较上一年度减少。 分业务板块看： • 物业管理服务收入同比减少约6.0%，主要受在管面积下降以及成本端投入变动影响； • 非业主增值服务收入同比下滑约24.9%，房地产销售协销等需求减弱为主要原因； • 社区增值服务收入同比增长约7.6%，家居生活服务和多元化产品拓展拉动相应增量； • 商业运营管理服务收入同比微增约2.6%，但毛利率有所回落。 报告期内，集团毛利较上一年度下降，部分归因于商誉减值以及销售协助等业务需求放缓。同时，商誉减值、投资物业公允价值亏损等资产减值因素对整体盈利水平有所影响。经营活动所得现金流同比增长逾一倍至人民币9,501.8万元，年末现金及现金等价物保持在人民币5.36亿元。全年末净资产降至人民币6.12亿元，较上一年度减少约27.5%。
二、经营重点与行业环境 在物业基础服务中，集团通过精细化管理与“满意度提升行动”优化服务品质，并探索AI技术应用以提高效率；商业运营方面继续深耕项目招商与经营协同，通过租户赋能和精细化运营带动收益增长；社区增值服务在家居、社区生活、文体康养领域实现多点布局与合作，稳步扩充覆盖范围。报告指出，中国物业服务及商业运营市场正处于深度调整阶段，规模扩张与精细运营并行，物业企业亦加大科技赋能和数字化转型的投入力度，以提升运营效率与服务价值。
三、战略规划与未来方向 公司提出到2026年将持续推进品质提升和数字化赋能，一方面在物业管理中落实“一户一策”与更精细的商业运营策略，另一方面在区域及优势业务中加大拓展力度，采用轻重资产结合的模式推动规模增长。同时着力深化在社区零售、健康咨询、文化康养、商业能源管理等增值服务的创新，提升协同效益并加强运营决策透明度及效率。
四、治理与股权架构 集团董事会下设审计、提名、薪酬等专业委员会，加强监管与决策支持。报告期内董事及高级管理团队保持调整与分工配合，为公司稳健运营和战略落地提供支持。主要股东中，山田投资有限公司持有公司约24.4%的股份，集团整体权益架构保持在香港联交所的主板上市框架下运作。
综合而言，正荣服务在2025年度实现了收入的相对平稳和亏损的小幅收窄，通过强化物业管理和商业运营两大核心业务并推进增值服务的多元布局，在行业深度调整的背景下稳步推进效率和规模并重的发展策略。
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