在截至2025年12月31日止年度，中创新航（H股代码：03931）各项业务取得显著增长，收入由2024年度的人民币277.52亿元（27,751.53百万元）大幅提升至2025年度的人民币444.00亿元（44,400.07百万元），同比增幅60.0%。归属于本集团净利润由2024年度的人民币8.44亿元（843.63百万元）增长至2025年度的人民币20.95亿元（2,095.22百万元），同比上升148.4%。经营活动产生的现金流量净额也从上一年度的人民币31.13亿元（3,113.10百万元）增至人民币101.60亿元（10,160.09百万元），增幅达226.4%，主要受销售回款表现及运营效率提升等因素带动。
一、业务与财务表现 本报告期内，公司在动力电池及储能系统两大板块保持快速发展：动力电池销售额占整体收入的68.2%，储能及其他业务收入占比31.8%。在地域分布方面，境内市场贡献了97.9%的收入（约人民币434.81亿元），境外市场收入为人民币9.19亿元，占比2.1%。 公司整体收益的快速攀升得益于动力电池产品技术持续迭代及储能系统需求扩张。此外，销售成本因产能与原材料投入上升而相应增加，但增速略低于收入增幅，令毛利水平有所上扬。公司在研发领域的投入也持续增长，2025年度研发开支增至人民币21.43亿元，高于上年同期的14.18亿元。
二、行业环境与竞争格局 受全球绿色低碳及可持续需求影响，动力电池和储能市场仍处于快速增长通道。报告提及，全球新能源汽车与储能行业需求加速扩张，多地出台产业扶持和减排政策，为电池、储能及相关绿色运输方案提供了广阔空间。随着自动驾驶、车联网及人形机器人等新兴应用兴起，动力电池与“AI+能源”的结合前景进一步看好。
三、公司战略与布局 围绕“AI+能源”战略，中创新航重点加强电池技术创新与产业链协同。2025年推出SC/10C超充电池和“顶流高功率”电池，为汽车、商用车、储能、船舶、低空出行及机器人等场景提供高能量、安全且可持续的解决方案。公司在国内多地区及欧洲、东盟等海外市场加紧建设智能工厂与5G工厂，加大对固态电池、氢能等前沿领域的研发布局，并推动产业垂直融合。
四、成本与资本运用 报告显示，2025年末公司总资产由2024年底的人民币1,224.73亿元（122,473.38百万元）增至人民币1,485.55亿元（148,555.13百万元），负债总额亦从人民币744.19亿元（74,419.46百万元）提升至人民币950.99亿元（95,098.52百万元），反映公司规模扩大及产能提升带来的资金需求。经营活动现金流大幅增长至人民币101.60亿元，主要由于存货及应收款项的有效管控，以及销量持续增加带来的回款提升。
五、公司治理与风控 中创新航在香港上市后，依据《企业管治守则》及相关规定设立董事会及多项专门委员会，包括战略与可持续发展委员会、审计委员会、薪酬委员会、提名委员会等，强化合规运营与信息披露。2025年汇报期内，公司定期检讨内部控制与风险管理措施，并由独立核数师对财务报表进行审计。审计报告强调了集团在持续经营能力、收入确认、存货减值及政府补助等方面的关键审计事项，审阅结果显示合并财务报表在重大方面均能公允反映公司财务状况。
六、未来关注重点 公司在董事会报告中强调，2026年将进一步围绕新能源技术研发与应用，持续深挖“AI+能源”领域，以满足全球绿色低碳发展的需求，同时推动产业链延伸与协同创新。公司将继续优化内部治理结构，加强财务稳健及风险防控，在保持增长动能的同时，不断提升全产业链竞争力。
总体而言，2025年中创新航透过技术升级、业务拓展与管理优化，实现收入与利润的显著增长，并在动力电池、储能及新兴应用领域加速布局。公司还通过强化风险管控与可持续发展委员会等治理机制，为业务拓展提供了健康稳固的支撑。
精彩评论