本季度信息
截至2026年6月30日止六个月，铁货（股票名称：铁货，股票代码：01029）实现营收约1.53亿美元，同比增长24.9%。报告期内，经调整净利润（不包含外汇和非经常性项目）为0.70百万美元，上一年同期为-2.98百万美元，同比大幅改善124.2%。同期，经调整EBITDA为11.60百万美元，同比增长73.2%。公司期内经营活动所用现金净额为2.07百万美元，而上年同期为取得净额0.09百万美元。公司进一步表示，管理层通过加强营运效率和成本控制，使折旧前一般行政开支同比下降9.1%。不过，由于卢布汇率大幅升值，以美元计的单位生产成本仍上升7.8%至每湿公吨83.4美元。
业务分项
公司主要业务板块来自K&S矿场，并在2026年上半年实现营收约1.53亿美元，与上年同期相比增长24.9%，主要得益于铁矿石价格上升及铁精矿销量增加。同期，工程服务板块实现营收1.5万美元，较2025年同期减少80.5%。
高管解读
董事会主席尼古拉·列维茨基（Nikolai Levitskii）:
“各位股东： 本人谨代表董事会欣然提呈铁江现货有限公司截至2026年6月30日止六个月的中期业绩。本期间，我们在策略执行及营运方面取得长足进展。我们不仅录得强劲营运业绩，彰显稳固的业务基础，而且成功改善资产负债表之余，关键增长措施亦进一步落实。
营运卓越及市场表现 我们于2026年上半年的营运表现尤其令人鼓舞。来自Sutara矿场的优质矿石仍是我们成功的基石，故此我们战略性提升Sutara营运规模。我们的加工厂升级技术，使K&S营运达至设计产能的106%，产量提高16.9%，生产出1.66百万吨铁矿石，销量亦相应上升17.0%至1.66百万吨。 本期间的营运进展适逢其会。外围市场环境回暖，普氏含铁量65%铁矿石平均价格回升7.8%至每吨121.3美元，加上销量上升，我们的收益上升24.9%至153.4百万美元。
财务表现及汇率不利影响 我们营运成果转化为呈报财务业绩的过程再次变得复杂，主要是受到汇率波动及国内通胀等重大外部因素影响。俄罗斯卢布兑美元大幅升值至1美元兑76.4卢布，平均升幅约13.4%。由于我们大部分营运开支以卢布计值，故此以美元呈报对我们的成本基础产生深远影响。 除汇率影响外，我们于本期间亦面临严峻的通胀环境。由于供应中断，俄罗斯燃料价格急升，汽油价格升至20年来高位，成为通胀压力加剧的主因之一，导致2026年6月的年度通胀高达约6%。能源价格上涨等带来的成本压力加重我们的营运开支。
在此背景下，我们的成本表现呈现两种计量情况。就以卢布计值的现金成本而言，得益于营运增效措施、技术升级及Sutara的高品质矿石提高加工产量，管理团队成功节省约4.9%的成本。然而，由于卢布升值，所呈报以美元计值的每吨现金成本上升7.8%至83.4美元。因此，所节省以卢布计值的营运开支因汇率波动而被抵销，表明外部汇率环境对我们呈报的财务表现造成重大影响。
本期间，经调整EBITDA增长73.2%至11.6百万美元；我们录得经调整基本溢利0.7百万美元，而于2025年则为基本亏损3.0百万美元。尽管溢利数字本身尚不显著，但其意义重大——这清楚地反映出我们营运复苏的韧性，以及各项策略举措所带来的实质效益。
重返盈利 重要的是，我们于2026年上半年实现由亏转盈，原因为我们呈报本公司拥有人应占溢利0.4百万美元，而2025年同期则为亏损102.0百万美元。这戏剧性的转亏为盈，主要归因于2026年未计提任何资产减值拨备，而去年同期则因一笔高达126.9百万美元的重大非现金减值支出而造成业绩承压。
改善资产负债表及推动策略计划实施 我们于2026年上半年取得重要进展，成功于2026年2月完成供股，筹集约41.4百万美元。此次注资是我们巩固本集团财务状况及加速增长策略的关键一步。 我们按照策略使用该笔所得款项。首先，我们动用其中一部分悉数偿还应付MIC的贷款，大幅降低资产负债表杠杆水平，减少融资成本。还款提高财务灵活性，为可持续增长铺路，使本期间的融资成本净额下降31.0%至1.5百万美元。我们亦观察到资产负债比率出现显著改善，由2025年末的22.6%下降至2026年6月30日的6.2%。 其次，我们已投入资金购置新的采矿设备。该项投资是我们采取策略，减少对外部采矿承包商的依赖，将相关营运转型为自行操作的关键一环。通过加强对采矿车队的控制，我们不断提升营运效率，为日后建立更具成本效益及韧力的生产模式奠定基础。
策略性进展及前景 我们并不止步于现有营运成果。除动用供股所得资金购置设备外，我们亦持续执行其他策略计划以提升效率及创造长期价值，利用Sutara的粉碎及筛选工厂降低运输量及成本。此外，我们正加快向自行采矿营运转型，以更妥善控制成本基础及营运表现。 我们对前景抱持审慎乐观态度。尽管铁矿石市场及汇率波动持续带来挑战，但我们的业务基础依然稳固。Sutara矿床带动营运转型，加之财务实力提升及成本基础下降，我们因此能够抓紧未来价值。我们仍将聚焦控制范围内之事项：提升营运效率、保留财务灵活性及为业务作好准备，以持续为股东创造价值。
致谢 本人谨此诚挚感谢雇员的辛勤付出及勤勉工作，亦感谢管理团队的领导及股东一直以来的支持，足证股东对我们的策略充满信心。
主席 Nikolai Levitskii
精彩评论