金地商置（下称“公司”）公布截至2025年12月31日止年度经营和财务状况。报告期内，受到国内需求疲弱与融资环境偏紧等因素影响，房地产行业整体销售放缓，公司收入大幅下降并录得持续亏损。
一、整体经营与财务表现 公司2025年收入约人民币85.05亿元，较2024年度的人民币131.96亿元下降35.5%。本年度录得净亏损人民币34.48亿元，其中归属于公司股东的亏损为人民币34.11亿元；对应每股基本亏损为人民币0.2053元。成本与开支同比相应减少，包括直接经营开支、行政开支及财务费用等均出现不同程度的下降，但受物业减值及投资物业公允价值亏损等影响，全年仍处于亏损状态。 截至2025年末，公司总资产约人民币626.87亿元，总负债约人民币449.78亿元，权益（含非控股权益）约人民币177.09亿元。资产与负债均较上年收缩，主要原因在于销售放缓及物业结算减少；公司股东部分的权益则因全年亏损而进一步下降。
二、主要业务板块与经营概况 1. 物业发展 报告期内，物业发展分部收入约人民币72.61亿元，占公司总收入约85%，同比明显下滑。全年签约销售额约人民币106.96亿元（包括部分联营与合营项目的销售），较2024年下降47.3%，销售均价亦有所回落。受行业整体低迷影响，多处在建或已竣工物业计提了大额减值，导致分部录得持续亏损。 2. 商业物业及产业园区 公司在内地持有和运营商业及产业园区项目，包括约116万平方米的商业物业和约200万平方米的产业园区。2025年商业及产业园板块租金收入从人民币20.3亿元上升至人民币20.9亿元，同比增长约3%。部分科技园区出租率维持在较高水平，为公司贡献了相对稳健的现金流。 3. 长租住房与综合管理 租赁住房业务方面，品牌公寓在管房源约1.2万间，年度租赁收入约人民币2.1亿元；平均出租率在90%以上。公司还通过代理建造与管理业务取得合同收入人民币3.8亿元，较上年增长逾四成。 4. 土地储备与投资 公司于中国主要城市合计持有土地储备约1083万平方米，其中一线与二线城市占比合计约八成。年内审慎增持少量地块，新增项目规划面积约6.5万平方米；亦有部分合营与联营公司处于土地或项目处置阶段，以平衡整体开发风险。
三、资本结构与现金流 期内，公司存款、银行及现金结余（含受限制现金）显著下滑，主要因归还部分银行贷款及开发投入。公司在2025年内新获得若干银行贷款用于偿还前期借款及满足短期运营资金需求。截至2025年末，公司总借款约人民币215.19亿元，整体负债比率进一步走高。财务费用同比减少，反映部分利率下调及融资规模略有缩减。
四、公司治理与风险管理 公司已建立多层次的董事会治理架构，由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，并设立审计委员会、薪酬委员会及提名委员会等，以监督财务报告、董事与高级管理层任免及薪酬等关键事务。报告期内，董事会定期检视内控与合规机制，针对市场波动、财务杠杆及项目运营等潜在风险进行监督与应对。公司在环境、社会及管治（ESG）方面继续推行节能减排及长效风险管控措施，2025年MSCI ESG评级为“BBB”。
五、展望与策略重点 公司在年报中强调2025年已通过审慎的项目布局、费用管控与商业物业经营来获取相对稳定的现金流。若市场需求于后续阶段回暖，公司将继续拓展核心城市的销售及产业物业运营，并维持稳健的财务与风险管理策略，关注土地储备结构优化，推动物业开发、商业运营及长租住房等多元业务的协同发展。
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