新东方教育科技集团（下称“新东方”或“集团”）日前公布截至2026年5月31日止财年（“本年度”）的年度报告，财务报表经独立核数师按照香港审计准则进行审计，并依据美国公认会计准则（US GAAP）编制。审计报告指出，集团本年度财务状况、经营业绩及现金流量在所有重大方面均公允反映集团实际情况。
■ 公司架构与业务布局 新东方教育科技集团 Inc.（注册于开曼群岛，香港联交所股份代号09901，证券简称“NEW ORIENTAL-S”）通过其直接或间接控股的多家境内外子公司，以及在中国境内采取可变利益实体（VIE）架构的方式，开展教育与相关服务业务。报告期内，集团在中国拥有69所学校（不含部分学习中心）及173家全资子公司，并在技术、软件、旅游和网络服务等领域布局。 根据报告，VIE主体包括新东方教育科技（集团）有限公司（中国）及北京新东方迅程网络科技有限公司（中国）等，确保了开曼群岛母公司能够在合规框架下对中国的教育业务实施运营及财务控制。
■ 经营与财务表现 集团本年度实现总净营收56.613亿美元（较上年49.003亿美元增长15.5%）。其中，教育及培训业务收入主要来自预收费的辅导课程学费，本年度教育服务与考试培训收入约40.06764亿美元。在线教育、私有品牌产品和直播电商等多元化服务亦持续贡献收入增长。 经营利润为6.433亿美元，较2025财年的4.283亿美元同比增长50.2%，经营利润率相应上升至11.4%。股东应占净利润4.752亿美元，同比上涨27.9%。综合收益达6.687亿美元，同期税前利润、综合收益等关键指标亦有所提升。报告指出，本年度成本费用为50.18亿美元，包括营收成本25.682亿美元、销售及市场推广费用8.559亿美元以及一般及行政费用15.94亿美元。2025财年曾确认的0.603亿美元商誉减值在本年度没有再次发生。 集团资产负债表方面，截至2026年5月31日，集团总资产为87.92亿美元，较去年同期的78.055亿美元有所增长；现金及现金等价物升至18.212亿美元，短期投资亦上涨至23.723亿美元，显示出较强的流动性与资产储备。权益总额增至43.244亿美元，与2025年5月31日时的39.537亿美元相比进一步增强。报告期内，集团通过回购1,238.97万股普通股耗资2.309亿美元，显示出其回购行动对股权结构的持续优化。
■ 风险因素与不确定性 年报强调了VIE架构可能面临的相关法规与政策不确定性：鉴于中国法律监管环境的特殊性，一旦被认定存在违反法律规定的情形，集团或将面临营运许可被吊销、业务开展受限、营收收取受阻等潜在风险。然而，集团表示目前认为VIE合同符合中国法律法规且具备法律可执行性，不会导致对整体经营和财务状况的立即实质性影响。
■ 审计与合规情况 独立核数师报告显示，本年度财务报表符合美国公认会计准则（US GAAP）, 并在所有重大方面均“真实而公允地反映”了集团的财务状况、经营成果和现金流量。审计过程遵循香港会计师公会发布的《香港审计准则》进行，重点关注教育服务和考试培训收入的确认及相关内控环境等关键审计事项。报告进一步指出，公司董事会对财报编制承担主要责任，审计师对财务报表进行了相关控制流程和实质性程序测试。
■ 结语 综合来看，新东方在2026财年实现了较为稳健的收入与利润增长，并继续推进在境内外多领域的业务布局。VIE架构及合规事项仍是外界关注的焦点，审计报告就此确认了财务合理性与合法合规的立场。集团强调将继续通过稳健的财务管理和多元业务发展，巩固市场地位并提升经营韧性。
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