本季度信息
根据中国石墨（02237）公布的2026年中期业绩公告，截至2026年6月30日，公司实现营收约人民币3,290万元，较2025年同期的约3,980万元下降17.3%。期内经调整净亏损约990万元，对比上年同期净亏损约1,190万元，亏损幅度有所收窄。毛利约为740万元，较上年同期的600万元增长23.3%，毛利率由15.0%提升至22.4%，上升7.4个百分点。公司经营活动所得现金净额约为3,900万元，相较上年同期的约5,435万元下降28.3%。
业务分项
分业务来看，球形石墨及其副产品实现销售收入约820万元，同比增长70.8%。鳞片石墨精矿在报告期内录得收入约2,340万元，同比下降22.8%；公司提到其下游钢铁与传统耐火材料行业需求疲弱，相关收益受限。未加工大理石收入约130万元，相比上年同期的460万元大幅下滑，主要受当地建筑行业景气度不及预期所致。
经营效率
报告期内销售成本约2,550万元，同比减少24.6%，主要系石墨矿石质量提升、整体生产效率改善以及成本管控措施发挥积极作用。销售及分销开支约320万元，基本与上年同期持平。一般及行政开支约1,110万元，较2025年上半年减少7.5%。研发开支约230万元，同比下降28.1%，公司在维持石墨产品性能升级的同时，采取了更为精益的研发投入策略。
高管解读
赵亮（中国石墨集团有限公司董事会主席、执行董事兼行政总裁）: “尊敬的股东： 二零二六年上半年，全球宏观经济在错综复杂的国际地缘政治与周期性波动中艰难复苏。国内经济持续推进高品质转型，尽管宏观政策逆周期调节力度不断加大，制造业景气度逐步回暖，但内需结构性调整引发的局部流动性偏紧、大宗商品价格震荡以及供应链重构压力依然存在。复杂多变的宏观环境，显著加剧了市场的不确定性，给实体企业的经营效益稳步回升与抗风险能力带来了多重考验。
上半年，锂电负极材料行业受动力与储能双轮驱动，总出货量呈高增态势。然而，行业竞争格局依然严峻，人造石墨凭借规模一体化优势继续占据绝对主流，天然石墨市场份额受到结构性挤压。受上游成本刚性及下游车企、电池厂全产业链压价影响，行业整体呈现“量增价低”的竞争态势。天然石墨产品价格在低位持续震荡，行业盈利空间持续遭到摊薄。
面对严峻的市场考验，公司上半年全面推行精益管理，通过优化生产流程与设备降耗改造，实现生产成本的良好管控。受行业整体影响，报告期内公司营业收入虽有所降低，但得益于降本成效显现，产品毛利实现上涨，驱动公司净亏损同比有所收窄，表明上述降本增效的切实举措，在一定程度上增强了公司应对行业周期波动的韧性。
中期业绩表现 截至二零二六年六月三十日，本集团总收入约为人民币32.9百万元，同比下降17.3%，其中销售球形石墨及副产品收入约为人民币8.2百万元，同比上升70.8%，销售鳞片石墨精矿收入约为人民币23.4百万元，同比下降22.8%；销售未加工大理石收入约为人民币1.3百万元，相比上年的4.6百万元。
截至二零二六年六月三十日，本集团毛利约为人民币7.4百万元，同比上升23.3%；毛利率为22.4%，同比上升7.4个百分点；本集团于二零二六年上半年录得净亏损约人民币9.9百万元，相比于上年同期净亏损约11.9百万元有所收窄。
生产经营周期承压 上半年，一季度为萝北县石墨企业传统停工期，加上国内天然石墨行业同质化竞争持续激烈，集团在恢复生产后积极调整运营策略，提升产品品质并最大限度压降成本，球形石墨销售情况略有改善，成本管控取得一定效果。截至二零二六年六月三十日，球形石墨销售量为786吨，同比上升11.5%。鳞片石墨精矿受钢铁与传统耐火材料行业低迷拖累，下游需求持续疲弱。截至二零二六年六月三十日，鳞片石墨精矿销售量为9,446吨，同比下降23.9%。得益于整体降本增效，鳞片石墨精矿销售部分毛利率为32.1%。
务实经营稳健筑底 本集团于二零一九年取得北山矿场采矿权，北山矿场石墨资源丰富且品位较高，相比于向协力厂商采购石墨矿石，选用自有矿场的矿石可实现上下游协同效应，在保证优质石墨持续稳定供应的同时可降低成本，保障盈利能力。本集团正在编制其他必要文件以提交至相关政府部门，我们计划将北山矿场的许可石墨开采量较现阶段每年50万吨大幅提升，以保障未来发展。尽管当前负极材料及石墨行业正处于周期调整阶段，但其长期向好的行业基本面并未改变。现阶段，集团将紧密跟踪市场动态，以敏捷、稳健的经营策略动态调整发展节奏，确保企业在市场变局中行稳致远。
科研引领助力发展 本集团于天然石墨行业深耕逾二十载，我们始终坚持“先厚积才能薄发，有积聚方可创新”的理念，持续深化创新引领，多年来先后与多家国内知名院校及科研院所开展合作，承担完成了多项重大科研项目，凝聚起强大的产品研发能力。在天然石墨行业，集团积极置身发展前沿，引领技术革新，创新研发了浮选柱技术应用石墨短流程选矿工艺、微粉石墨加工石墨烯工艺及无氟提纯等先进工艺。面对行业的变局，集团将继续深入实施“创新驱动发展”战略，不断探索天然石墨负极领域，顺应行业需求锻造高附加值产品，持续提升自身核心竞争力。
企业管治 本集团始终秉持公开、透明、高效的企业管治原则，严格遵守上市公司规则，确保实现高水准的企业管治。坚持董事会成员结构多元化政策和董事提名政策，充分发挥独立非执行董事的经验和专长，促进公司治理结构和决策机制进一步完善；坚持合规经营，提升合规管理能力，加强全员合规文化建设，聚焦矿场开采、产品研发、生产安全、产品销售等重点，持续做好合规审查和指引；坚持完善风险管理体系，提升风险预判能力，强化从矿场到工厂重点领域监督，堵塞管理漏洞，保障企业健康运营。
全年及未来展望 尽管当前负极材料及石墨行业正经历阵痛，但石墨作为战略性核心资产的长期向好基本面并未改变。集团管理层将保持战略定力，以务实、审慎的步伐积极顺应市场变动趋势，在行业筑底期牢牢蓄积未来的主动权，力争为股东创造更大价值。
最后，本人谨代表董事会向全体股东、广大客户和社会各界一直以来给予的支持与帮助致以衷心感谢。同时，本人对集团全体员工的努力付出深表谢意。”
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